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物业企业“去地产化”进入深水区
当关联房企的交付节奏放缓，物业公司靠什么维持增长？8月28日，卓越商企服务在2026年度上半年业绩发布会上给出的答案是：把第三方市场作为主战场。董事会主席兼执行董事李晓平在会上表示，房地产市场仍处于深度调整阶段，公司将把压降关联方交易比重作为核心策略之一，仅聚焦卓越集团旗下优质项目。
这一表态并非首次。过去三年，多家从房企拆分上市的物业公司先后提出“去地产化”目标，试图降低对母公司开发业务的依赖。卓越商企服务此次给出的数据，显示这一转型已进入实质推进阶段。
第三方在管面积占比突破65%
据公开披露的业绩数据，截至2026年6月30日，卓越商企服务合约面积约8910万平方米，较上年同期增长约8.0%；在管面积约8309万平方米，同比增长约11.9%。其中，来自第三方的在管物业面积占比达到65.1%。
在管面积增速高于合约面积增速，意味着前期签约项目正在加快转化为实际管理面积。而第三方占比超过六成，则说明关联方项目在公司整体盘子中的权重已明显下降。李晓平在会上将“继续推进去地产化”列为三项应对措施之首，另外两项分别是坚守财务底线、加大第三方市场拓展力度，以及布局多元赛道、优化业务结构。
现金流优先策略下的规模逻辑
与单纯追求规模扩张不同，卓越商企服务此次释放的信号更侧重财务安全。李晓平提及“保障现金流稳健”的前提，显示出公司在第三方拓展中仍保持审慎。物业行业前几年出现的低价竞标、收购后遗症等问题，让部分企业开始重新评估增长质量。
从业务结构看，商企服务与住宅物业的差异在于单项目合同金额较高、客户集中度也更高，因此对现金流的敏感度更强。将资源集中在优质关联项目，同时通过第三方外拓扩大收入来源，构成一套相对稳妥的组合策略。
目前，房地产行业仍处于调整周期，关联房企的交付与开发节奏存在不确定性。物业企业能否持续扩大第三方占比，将在很大程度上决定其收入结构的稳定性。此次披露的数据为观察行业转型提供了一个可参考的样本，但后续季度第三方项目的续约率、收缴率及盈利能力，仍需更多数据验证。
本文由AI辅助生成
