Moderna 癌症疫苗三期成功：AI4Science 这次派上了大用场
从年亏千万到半年净利3554万美元
2026年上半年，英矽智能（3696.HK）实现营业收入1.063亿美元，同比增长287.2%；净利润达3554万美元，经调整后净利润5123万美元，首次实现半年度全面盈利。这一数据标志着这家成立于2014年、2025年底登陆港交所的AI制药公司，正式迈过商业化验证的关键门槛。
AI切入mRNA肿瘤疫苗：技术适配性与成本困局并存
8月27日，在中期业绩媒体沟通会上，英矽智能联合首席执行官兼首席科学官任峰指出：“mRNA肿瘤疫苗特别适合AI。”他解释，AI在该领域主要作用于两大环节：一是从患者癌细胞数百至数千个突变中精准筛选出20–30个最具免疫原性的新抗原；二是优化mRNA递送系统，并通过全自动化实验室提升生产质控与可及性。
这一判断紧随行业重大进展而来。8月19日，莫德纳（Moderna）与默沙东宣布其个性化mRNA肿瘤疫苗在三期临床试验中取得成功，被视为mRNA技术继新冠疫苗后在肿瘤治疗领域的关键突破。次日，英矽智能即宣布与元码智药达成合作，共建“下一代mRNA AI原生研发引擎”，聚焦新抗原预测、环状mRNA设计、靶向递送及智能制造等方向。
BD模式构建可持续收入，但依赖首付款仍存风险
据财报披露，2026年上半年药物发现及管线开发收入达1.03亿美元，同比增长超300%，主要来自多个对外授权交易的首付款。今年内，公司已公布的合作协议总价值约73亿美元，包括与礼来（27.5亿美元）、施维雅（8.88亿美元）、武田制药、SK生物制药及齐鲁制药等头部企业的BD（业务拓展）项目。
任峰强调，当前收入结构正从“依赖单一大额首付款”转向“首付款+里程碑付款并重”的模式，以增强财务稳定性。自2021年以来，公司累计达成合作合约总价值约110亿美元。然而，业内分析指出，若后续临床进展不及预期，里程碑付款可能延迟或��消，收入可持续性仍需长期验证。
自研管线冲刺三期，行业等待首个AI全程药物获批
除技术服务外，英矽智能亦在推进自有创新药管线。其核心候选药物ISM001–055（Rentosertib）——全球首款由AI发现全新靶点、设计全新分子并推进至上市前最后阶段的药物——已于2026年7月在中国启动三期临床试验，适应症为特发性肺纤维化（IPF）。若进展顺利，预计2029年可获得顶线数据。
任峰表示，衡量AI制药公司成败的两大指标，一是自研管线的临床进展，二是BD收入规模。“行业真正的爆发点，需要第一款由AI全程参与发现的药物在三期临床成功。”目前，尚无此类药物获批上市。据公司披露，其Pharma.AI平台可将候选药物从靶点发现到临床前候选化合物（PCC）确认的时间压缩至12–18个月，远快于传统方法平均所需的4.5年。
技术外溢与战略延伸：AI制药边界正在拓宽
英矽智能正将Pharma.AI平台能力扩展至先进材料、农业、营养品及兽药等领域，试图构建跨行业的AI驱动研发基础设施。此举既是对制药周期长、风险高的对冲，也反映了AI for Science（AI4S）范式的扩散趋势。
尽管前景广阔，挑战依然显著。个性化mRNA肿瘤疫苗虽在技术上取得突破，但其高昂成本可能限制普及。任峰坦言，未来行业或转向“通用型”疫苗以提升可及性。在此背景下，AI能否在降低成本、提升效率的同时，真正推动疗法落地，将成为决定企业长期价值的核心变量。
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