2026.8.24美元原油同强，黄金要承压下跌？
连续多日走低，布伦特原油跌破86美元
8月27日，国际油价延续近期跌势。布伦特原油期货跌幅扩大至1%，报86.07美元/桶。这是布伦特原油连续第四个交易日下跌。与此同时，WTI原油期货亦同步走低，日内跌超1%，报80.59美元/桶。
本周以来，布伦特原油累计跌幅已超过7%。此前一周，布伦特原油价格尚在每桶93美元附近波动。8月24日，布伦特原油期货收于每桶93.16美元；随后的三个交易日内，价格快速下行至86美元区间。
制裁力度不及预期叠加库存攀升，双重因素打压油价
市场分析认为，此轮油价下跌的核心驱动力来自两方面。
其一，美国对伊朗新制裁的落地力度低于市场预期。此前市场对伊朗新制裁抱有较强预期，但最终落地的方案仅在原有制裁框架基础上小幅加码收紧。投资者遵循“买预期，卖事实”的交易逻辑，集中了结布伦特原油的多头头寸。
其二，美国原油库存持续攀升，进一步压制油价。美国石油学会（API）公布的数据显示，原油库存增加420万桶。美国能源信息署（EIA）8月26日发布的数据显示，截至8月21日当周，美国商业原油库存增加9.5万桶至4.289亿桶，连续第四周增加。分析人士指出，在原油产量大幅抬升的背景下，市场需求走弱，供需格局趋于宽松。
霍尔木兹海峡谈判释放积极信号，地缘风险溢价加速回落
地缘政治层面的缓和信号同样是油价承压的重要因素。伊朗与阿曼已重启霍尔木兹海峡相关磋商，双方正在协商临时通航通道方案。据伊朗媒体报道，双方同意设立临时航道，并计划在30至60天内就永久通道展开谈判。
受此影响，此前积累的地缘风险溢价被快速挤出。多家机构指出，尽管霍尔木兹海峡实际通航量尚未完全恢复，但市场已开始计价海峡重新开放的前景。
不过，业内人士也提醒，当前海峡油轮通行量仍处于低位，每日仅约5艘油轮通过，远低于15艘的10日平均通行水平。此前多次缓和努力均未能持久，临时框架不应被误认为区域通航的持久正常化。
机构观点分歧，后市走向仍存变数
对于油价后市，各大机构观点不一。华泰证券此前下调2026年布伦特原油期货均价预测至82美元/桶；瑞银将2026年布伦特原油平均价格预期从每桶93美元下调至84美元。另一方面，摩根士丹利在8月24日的报告中上调2026年第四季度布伦特原油目标价格至每桶100美元，认为中东原油供应恢复过程将延续至2027年。
国际能源署（IEA）在8月月报中将2026年全球石油需求预测下调至同比下降160万桶/日。分析人士认为，地缘风险降温与供需基本面分化相互交织，油价或由此前的单边波动转入高波动震荡阶段。
（本文数据来源：财联社、多家媒体、汇通财经、EIA、API、IEA等公开信息）
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