温氏股份2025年业绩暴跌40%背后，是猪价断崖式下跌的“至暗时刻”，还是成本降至6元/斤、产能去化下的反转前夜？
在广东云浮的一家黄羽鸡养殖场里，负责人陈国华最近终于松了一口气。8月以来，毛鸡收购价几乎一天一个样，从月初的6.5元/斤一路上涨，到8月24日已突破6.9元/斤。“上半年养鸡基本不赚钱，现在每只鸡能挣一两块了。”陈国华说。
陈国华的感受，与养殖龙头温氏股份（300498.SZ）的最新判断基本一致。8月26日，温氏股份在半年报业绩解读电话会议上披露，8月份以来鸡价受旺季需求提升等因素影响快速上涨，截至8月24日已涨至6.9元/斤。公司看好下半年消费旺季的鸡价，预计养鸡业务全年有望贡献合理利润。
这一价格回暖，发生在整个养殖行业深度分化的背景下。8月25日晚，温氏股份披露的2026年半年度报告显示，公司上半年实现营业收入467.47亿元，同比下降6.23%；归母净利润亏损43.66亿元，上年同期为盈利34.75亿元，同比由盈转亏。亏损主要源于生猪业务——上半年毛猪销售均价仅10.50元/公斤，同比下降29.67%，已接近近二十年低位水平。
与养猪业务的惨淡形成鲜明对比的是养鸡业务的稳健表现。据半年报数据，2026年上半年温氏股份销售***63313.46万只（含毛鸡、鲜品和熟食），毛鸡销售均价11.61元/公斤，同比上升7.10%。***类养殖收入同比增长15.23%至174.32亿元，毛利率同比上升5.02个百分点至5.51%。中泰证券在8月26日发布的研报中指出，黄鸡价格同比上涨，板块盈利改善对集团整体业绩形成了缓冲。
从成本端来看，温氏股份二季度毛鸡出栏完全成本为5.8元/斤。按照8月24日6.9元/斤的销售均价计算，每斤毛鸡的毛利空间已超过1元。公司相关人士此前曾透露，黄羽鸡价8月以来逐步提升，本月初已开始盈利。
对于鸡价上涨的原因，业内人士分析认为，供给收缩与需求修复共同推动了此轮价格回暖。一方面，2025年黄羽鸡行业亏损半年以上，带动部分中小产能退出，父母代种鸡存栏已降至历史偏低位水平。另一方面，三季度进入***传统供需两旺季节，受旅游消费、续养消费、开学备货等需求拉动，行情有望季节性上行。据农业农村部对全国500个县集贸市场和采集点监测，8月第3周全国鸡肉平均价格为22.45元/公斤，环比上涨0.1%。
温氏股份在8月27日发布的投资者关系活动记录表中进一步指出，下半年有望整体保持盈利，公司判断2027年全年鸡业有望实现合理盈利。不过也有分析人士提醒，当前行情的核心定性应为“渐进式修复”而非单边暴涨，若补栏积极性过快回升，可能导致后续供应端压力提前释放。
对陈国华这样的养殖户而言，眼下的价格回暖意味着实实在在的收益改善。“希望能持续到年底，”他说，“这样一年下来总算有个交代。”
本文由AI辅助生成
