化工四大“硬骨头”，9月还有大戏？两个变量已埋下。
8月26日晚间，国内商品期货夜盘开盘后多数品种走低。截至发稿，乙二醇主力合约跌幅最为显著，下跌3.95%，在主要品种中领跌。甲醇紧随其后，跌幅达2.61%，纯苯下跌1.75%，苯乙烯下跌1.3%。
[IMG:1]地缘风险降温触发能化板块回调
当晚夜盘的弱势表现是当日能化板块大跌行情的延续。据新华财经报道，8月26日白天交易时段，受国际油价大跌拖累，燃料油、聚烯烃、聚酯等主要能化品种地缘溢价快速回吐，全线重挫。其中，对二甲苯（PX）、甲醇、丙烯、乙二醇等品种封板跌停，低硫燃料油以近9%的跌幅领跌商品市场。截至下午收盘，中证商品期货价格指数收报1676.59点，较前一交易日下跌16.81点，跌幅0.99%。
市场分析认为，此轮下跌的核心驱动力来自地缘政治局势的边际变化。紫金天风期货8月26日研报显示，美伊谈判或再度缓解，近期消息显示或允许商船通行，国际原油价格开始回落，受此影响国内化工品大幅走低。卓创资讯在当日早间提示中也指出，美国决定采取经济制裁而非军事打击向伊朗施压，欧美原油期货下跌3%以上，乙二醇成本支撑随之弱化。
能化品种遭遇"双重重估"
据市场机构分析，化工品此前的上涨逻辑不仅源于油价上行，还叠加了中东货源减少的预期。如今成本端与供应端同时面临重估，PX、乙二醇、纯苯、丙烯等品种因此对原油回落更为敏感。从乙二醇自身基本面来看，当前中国乙二醇行业开工率在54.25%，聚酯行业开工率在74.99%，织造行业开工率在54.4%，近期聚酯减产继续兑现，需求端表现偏弱。一德期货8月26日研报显示，经测算，聚酯开工需降至77%至78%左右才能实现乙二醇短期的相对平衡。
[IMG:2]农产品板块逆势走强
在能化品种普遍承压的背景下，农产品板块呈现分化走势。夜盘开盘后，菜粕上涨1.75%，豆二上涨1.3%。据新华财经报道，市场因天气因素对全球农产品供应产生担忧，叠加美豆优良率下降、出口需求增加，支撑美豆在隔夜市场反弹，加菜籽也大幅上涨，带动国内粕类走高。
业内分析指出，后续市场走势仍需关注霍尔木兹海峡通航的实际进展以及国际原油价格的进一步演变。若供应中断担忧继续降温，油价或继续寻找新的平衡点；若谈判出现反复，市场波动仍可能放大。本文数据来源于财联社、新华财经、卓创资讯等公开信息。
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