原油陷阱
2026年8月26日，欧洲交易时段盘中，布伦特原油期货主力合约跌幅扩大至3%，报84.605美元/桶，为近两周以来首次跌破85美元关口。美国WTI原油期货同步下跌约3.2%，暂报82.10美元/桶。
当日下跌主要受中东局势出现边际缓和迹象及需求侧担忧共振影响。据外媒报道，以色列与哈马斯在埃及开罗的新一轮停火谈判于当地时间25日重启，尽管分歧犹存，但双方首次就人质释放与停火期限交换了具体方案，市场对冲突升级引发供应中断的紧迫预期有所降温。
供需基本面方面，美国能源信息署（EIA）最新周度数据显示，截至8月22日当周，美国商业原油库存增加320万桶至4.32亿桶，汽油库存同样超预期累积，暗示夏季驾驶季尾声需求走弱。与此同时，中国7月原油进口量同比下降3.5%，连续第二个月下滑，炼厂加工量因利润收窄而削减，全球前两大石油消费国需求同步承压。
供应端仍有支撑因素。欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）此前已确认维持10月起逐步增产的路线图，但伊拉克、哈萨克斯坦等国的超额产量补偿计划尚未落地。高盛能源研究团队在最新报告中指出，当前市场处于“地缘溢价挤出”与“基本面紧平衡”的拉锯阶段，短期油价回调空间仍受OPEC+实际供应释放节奏制约。
展望后市，市场关注焦点集中于9月初公布的美国非农就业数据及美联储利率路径信号，以及OPEC+下月初产量政策例会。若宏观经济数据继续弱于预期，油价不排除进一步下探82美元支撑位；但地缘层面反复扰动仍可能随时引发空头回补。
（本文基于公开市场信息整理，不构成投资建议。）
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