3月23日ETF基金午评，投资策略分享
百亿资金涌入有色ETF，基金经理密集布局资源赛道
2026年8月25日，北京。公募基金行业正以前所未有的节奏加码有色金属主题产品。据上海证券报报道，仅8月以来，已有3只有色主题基金完成募集成立，另有3只正处于发行或即将启动阶段，同时多家基金公司已向监管机构密集上报同类新品。
“这不是短期博弈，而是对全球资源再定价周期的战略押注。”一位不愿具名的头部基金公司权益投资总监向本报表示。他管理的团队自今年二季度起逐步增持铜、铝、锂等关键金属相关标的，并在7月内部立项一只覆盖上游资源与中游冶炼的主动型有色基金。“我们判断，能源转型和地缘重构正在重塑���宗商品的供需结构。”
[IMG:1]资金流向印证了这一趋势。公开数据显示，截至8月24日，8月以来流入有色主题ETF的资金规模已突破100亿元。其中，跟踪中证有色金属指数的几只主流ETF份额增长显著，单周净申购多次刷新年内纪录。据Wind数据，该指数自2025年10月触底以来累计涨幅已超45%，远超同期沪深300表现。
然而，热潮之下亦有隐忧。部分业内人士指出，当前有色板块估值已处于近三年高位，且价格波动高度依赖海外货币政策与新兴市场基建节奏。国际货币基金组织（IMF）在2026年7月发布的《大宗商品展望》中警示，若美联储推迟降息或中国房地产投资持续低迷，可能引发金属需求预期修正，进而导致板块回调。
[IMG:2]从产品设计看，新发基金正从单一金属覆盖转向产业链整合。例如，某中型基金公司8月申报的“新材料资源优选混合”明确将稀土、钴、镍纳入核心持仓范围，并强调ESG筛选标准——要求标的公司在碳排放强度和水资源管理方面达到行业前30%。这种策略既回应了新能源车与储能产业对关键矿产的长期需求，也试图规避高污染冶炼环节的政策风险。
值得注意的是，公募的密集布局恰逢全球资源民族主义抬头。智利、印尼等资源国近期加强出口管制或提高特许权使用费，迫使下游企业重新评估供应链安全。在此背景下，具备海外矿山权益或长协采购能力的上市公司更受基金青睐。据基金二季报披露，紫金矿业、洛阳钼业、天齐锂业等兼具资源储量与国际化运营能力的企业，已成为多只新发有色基金的前十大重仓股候选。
市场分析机构晨星（Morningstar）在2026年8月20日发布的《中国主题基金月度观察》中指出，尽管短期情绪高涨，但投资者需警惕主题基金“追高”风险。报告建议，普通投资者应关注基金的底层持仓透明度与基金经理的大宗商品研究背景，而非仅凭板块热度决策。
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