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一笔30亿港元的债券发行，为何引发全球投资者超49亿港元的抢购？
2026年8月19日，中国银行协助加拿大出口发展局（Export Development Canada，简称EDC）成功完成其首笔港币公募债券发行。这笔被市场称为“云吞债”的融资工具，不仅标志着加拿大成为首个在离岸市场发行港币债券的北美准主权实体，也折射出全球资本对亚洲货币资产配置逻辑的悄然转变。
据中国银行发布的新闻稿，本次债券发行规模为30亿港元，期限3年，最终定价票面利率为3.627%。在簿记建档期间，订单峰值一度突破49亿港元，认购倍数达1.63倍。这一数据远超同期多数亚洲投资级债券的平均认购水平，显示出国际投资者对高评级港币资产的强劲需求。
准主权信用背书，强化离岸港币债券吸引力
加拿大出口发展局是加拿大联邦***全资拥有的金融发展机构，主要职责是支持本国企业拓展国际市场。其信用评级长期维持在穆迪Aaa与标普AAA的最高级别，与加拿大主权评级一致。此次以准主权身份进入港币债券市场，被视为对离岸港币融资渠道的一次重要验证。
值得注意的是，“云吞债”并非新品种，而是市场对“港元点心债”的戏称——区别于以人民币计价的“点心债”，云吞债特指以港币计价、面向国际投资者发行的离岸债券。近年来，随着香港巩固其全球离岸人民币及亚洲货币枢纽地位，此类债券发行主体逐步从本地企业扩展至海外主权及准主权机构。
数据背后：离岸港币市场正经历结构性扩容
根据香港金融管理局公开数据，2025年全年港币债券发行总额同比增长22%，其中非本地发行人占比首次突破15%。分析人士指出，地缘政治变化与全球货币政策分化，促使更多发达经济体寻求多元化融资渠道，而港币凭借与美元挂钩的稳定机制、成熟的法律框架及深度流动性，成为理想选择。
一位不愿具名的国际投行亚洲固收分析师表示：“EDC此单的成功，可能开启更多G7国家机构试水港币市场的先例。尤其在美债收益率高位震荡、欧元区增长乏力的背景下，高评级港币资产提供了风险调整后收益的新选项。”
中资银行角色凸显，跨境金融协作深化
本次发行由中国银行担任独家全球协调人及主承销商。作为最早布局离岸人民币及港币市场的中资金融机构之一，中国银行近年已协助多国主权及准主权机构完成亚洲货币债券发行。此举不仅强化了其在全球跨境投融资中的桥梁作用，也反映出中国金融体系与国际资本市场的深度融合。
截至发稿，加拿大出口发展局未就资金用途作出详细说明，仅表示将用于支持加拿大企业国际化运营。中国银行方面亦未回应记者关于后续类似项目计划的问询。
据公开信息，本次债券已在香港交易所挂牌交易。投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
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