单月赤字创2021年3月以来最高纪录
美国财政部8月12日发布的月度财政报告显示，2026年7月联邦预算赤字达到4323亿美元，较去年同期增长约48%，创下2021年3月以来最大单月赤字。这也是美国有记录以来7月份最高的赤字水平。
据美国财政部报告（2026年8月12日发布），2026财年（始于2025年10月1日）前10个月，美国累计赤字已升至近1.8万亿美元，超过整个2025财年的借款总额。美国国会预算办公室（CBO）本周一（8月10日）发布预测数据称，当前财年美国的预算赤字将达到2.1万亿美元，比2月时的预测值1.9万亿美元多出2000亿美元。
美国独立研究机构联邦预算问责委员会主席马娅·麦吉尼亚斯8月12日在声明中表示：“仅7月一个月，美国就借了4323亿美元，相当于每天借款140亿。”她进一步警告：“我们已经在切身感受这种极端举债带来的后果——高利率、万亿美元级的利息支出，以及逼近的信托基金破产风险，后者正威胁着社会保障和医疗保险的福利。”
[IMG:1]医疗保险支出激增成最大推手
据美国财政部报告，7月份医疗保险支出达1740亿美元，较6月的1030亿美元大幅增加，全年累计已达9550亿美元。这是7月份最大的单一支出，远超社会保障支出的1410亿美元和国债净利息支出的1040亿美元。
美国CNBC网站8月12日报道称，医疗保险成本激增以及联邦债务利息持续拖累美国财政状况，是7月赤字飙升的两大主因。金十数据8月13日的报道还指出，由于当月首日适逢非工作日，美国财政收入受到990亿美元的日历因素拖累。
记者尝试联系美国财政部公共事务办公室就医疗保险支出激增的具体原因进行进一步采访，截至发稿未获回复。
债务利息支出突破万亿 成财政“第二座大山”
公共债务利息是推涨美国联邦预算赤字的另一重要因素。据美国财政部报告，7月债务利息费用同比增加260亿美元。2026财年前10个月，美国政府支付的债务利息总额已达1.17万亿美元，高于去年同期的1.01万亿美元，增长约15%。
据中财网8月13日报道，扣除财政部获得的利息收入后，本财年前10个月净利息支出达到9310亿美元。截至目前，美国国债总规模达到39.9万亿美元，其中约32.1万亿美元由公众持有。持续高企的利率与不断扩大的债务规模意味着，即使政府其他支出保持稳定，债务服务成本仍可能继续对财政赤字构成压力。
[IMG:2]关税退款与国防支出双重夹击
据美国财政部报告，关税退款对7月预算造成330亿美元冲击。此前美国最高法院裁定部分加征关税违法，特朗普政府持续向相关主体返还关税税款。据中财网报道，截至8月初，美国政府已退还约1000亿美元关税，占特朗普所谓“解放日”关税所征收的1650亿美元税款的60%。
据美国《巴伦周刊》报道，2025年末以来，美国预算问题曾因联邦政府削减教育支出并从关税中获得收入而有所缓解，但国防支出等因素逆转了这一势头。美国国防支出在今年5月同比增加3%，6月增加5%，本财年迄今较去年已高出6%。《巴伦周刊》援引分析称，国防支出的增长并不会很快消退。
美国国会预算办公室（CBO）8月10日发布的月度预算评估报告指出，本财年前10个月联邦收入同比增加1390亿美元，但支出同比增加3080亿美元。社会保障、医疗保险和医疗补助福利支出增加约占年度支出增长的86%。CBO还指出，截至7月31日，海关与边境保护局已退还约1000亿美元关税。
赤字占GDP约6.6% 财政可持续性引发担忧
据美国国会预算办公室8月10日发布的预测，2026财年赤字将达到2.1万亿美元，约占GDP的6.6%。联邦预算问责委员会主席麦吉尼亚斯此前在7月的声明中指出：“在经济持续增长、失业率维持低位的情况下，我们今年仍可能借款2万亿美元或以上，这是一个令人震惊的数字。”
据CBO数据推算，2026财年赤字较上一财年增加约2000亿美元。CBO在2月预测时，最高法院尚未驳回特朗普的标志性关税计划。最高法院驳回特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收的关税后，关税收入低于预期，预计全年关税总额较此前预测低约2500亿美元。
联邦预算问责委员会（CRFB）在2026年2月发布的基线预测中曾指出，2026至2036财年赤字总额将达26万亿美元，约占GDP的6.1%。该委员会一直呼吁政策制定者将赤字降至GDP的3%这一更可持续的水平。
[IMG:3]白宫施压银行业加大投资 政策矛盾凸显
据《华尔街日报》报道，尽管财政状况持续恶化，白宫仍在通过联邦拨款或施压企业等方式对特定行业进行投资。8月12日，美国第二大银行美国银行宣布推出一项“关键基础设施融资计划”，承诺在2027年7月前筹集并部署2500亿美元资金，重点投向数据中心、算力、半导体、电力和关键矿产等领域。
据《华尔街日报》报道，摩根士丹利和摩根大通此前也有类似举措，这些举措的背景是本届美国政府对企业施加的“非同寻常的”压力，其中银行业尤其受到审视。
美国银行此举与联邦政府日益恶化的财政状况形成鲜明对比。联邦预算问责委员会主席麦吉尼亚斯在8月12日的声明中警告：“尽管早就该采取行动了，但我们即将触及40万亿美元国家债务总额的里程碑。”
赤字轨迹逆转 短期难见改善
据道琼斯通讯社8月12日报道，财政赤字的改善轨迹在6月发生逆转——当月财年累计赤字较上年同期高出2%。军费开支是转折的重要原因之一，5月国防支出同比增加3%，6月增加5%。
据CBO预测，2026财年2.1万亿美元的赤字规模意味着美国政府在本财年最后两个月仍需借款约3000亿美元。CBO同时指出，社保信托基金预计将在2032年第四季度耗尽，届时仅能支付78%的福利。
美国国债规模预计将在近期突破40万亿美元。在利率维持高位的背景下，债务利息支出对财政的拖累短期内难以缓解。期货交易员并未将未来五年内降息的可能性纳入考量。
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