核心事实：股权交割落定，福利传闻遭否认
2026年4月2日，星巴克中国与博裕资本的股权交割正式落地。据21世纪经济报道（2026年8月12日），博裕资本取得合资公司60%控股股权，星巴克保留剩余40%股份，本次交易对应的业务估值约40亿美元。星巴克永久保有品牌商标与相关知识产权，后续向合资公司收取品牌授权费用。合资公司总部设立于上海，承接国内近8000家门店运营，双方定下长远规划，目标将内地门店扩容至20000家，自此星巴克中国由直营模式转为合资授权运营。
近日，市场传闻称星巴克中国为降低人工成本，取消了14薪待遇、修改员工合同、取消部分带薪假期，除店经理以外的大部分员工改为兼职合同。据21世纪经济报道（2026年8月12日），记者多方确认，星巴克中国并未取消14薪、修改员工合同乃至取消部分带薪假期。市场之所以传出福利改动的猜测，或源自星巴克中国股权交割之后，原有咖啡豆股票激励计划迎来调整，员工持股福利的优化方案，将会在今年十月开启的全新财年正式落地。
今年4月8日伙伴论坛上，星巴克中国CEO刘文娟曾表示，合资公司会全面承继原有员工的劳动合同，工龄连续计算，现有福利政策都会延续，今年第四季度还会推出新的长期激励方案，包括“豆股票”等举措。她还强调，依旧将门店工作人员视作经营的核心根基，保障伙伴权益稳定。
经营数据与扩张计划：连续四季度营收走高
据星巴克2025财年财报（截至2025年9月28日），该财年中国区营收为31.05亿美元、同比上涨5%，第四财季营收8.316亿美元，同比增幅6%，营收已经连续四个季度走高。该财年星巴克中国全年净新增门店415家，第四季度新开183家门店、进驻47座全新县域，财年末内地门店总量达8011家，业务覆盖1091个县级行政区，门店经营利润率维持两位数、利润水平连续四个季度环比改善，星享俱乐部年末活跃会员达到2550万人次，专星送外卖业务营收规模持续扩张。
按照星巴克年初官方披露的年度经营指引，本财年国内市场计划完成大约250家门店的净新增任务。星巴克中国CEO刘文娟在伙伴论坛上曾宣布，未来三年内，星巴克门店覆盖将从目前的1000个县级行政区扩展至1500个，相当于年均新增近170个县级市场。为了适配多元市场，星巴克还将采取灵活门店形态组合策略，涵盖10平方米迷你店、演唱会“咖啡小车”、办公楼便捷店及800多家臻选与主题门店，将门店从消费场所向社区生活场景延伸。
市场竞争格局：份额五年下滑超五成
国内咖啡赛道竞争日趋激烈，本土连锁品牌依靠密集门店、低价产品抢占大众市场，外资咖啡品牌承压。据欧睿国际2024年市场监测数据，星巴克在中国连锁咖啡市场份额由2019年的34%下滑至2024年的14%。据此推算，五年内其市场份额下降20个百分点，降幅约为58.8%。与此同时，中国本土咖啡品牌瑞幸的规模快速扩张，截至2025年末，瑞幸总门店数已经突破3万家，星巴克中国门店数量目前则为8000余家，两者规模比值从约1:2扩大至接近1:4。
记者于8月13日至14日多次尝试联系星巴克中国公关部门就福利调整传闻细节及新财季经营数据进行核实，并尝试联系博裕资本方面了解合资公司后续运营规划，截至发稿均未获回复。
供应链改革传闻与多方回应
据36氪报道，前山姆中国CMO张青加入博裕资本负责操刀星巴克中国供应链改革，包括寻求与其他供应商合作，降低物料成本等，如纸杯、吸管、抹茶粉都将由蜜雪冰城代工。对此，知情人士向多家媒体表示，蜜雪冰城目前没有接到任何与星巴克业务相关的订单。而针对各种传闻，星巴克中国则对外回应，“我们对市场传闻和猜测不作评论。目前星巴克各项业务均在正常运行中。”据悉，星巴克中国尚未就张青入职发布任何内部公告。
今年6月底，张青因个人原因卸任山姆中国CMO，此后市场就有消息称，她将加入博裕投资，担任运营合伙人（operating partner），并参与博裕投资与星巴克中国的合资公司的业务运营。据公开资料显示，张青2017年加入山姆，此前拥有宝洁、麦肯锡等多家跨国公司管理岗位经验。2018年，张青升任为山姆高级副总裁并兼任首席采购官（CMO），其致力于推动山姆商品结构优化与采购管理，主导了多项业务战略的制定与实施。有业内人士评价，张青具备精准的消费者洞察和强大选品能力。
行业展望：下沉市场成咖啡品牌主战场
行业分析师表示，中国咖啡消费市场依旧具备可观的成长空间，下沉市场是接下来咖啡品牌比拼的主战场。星巴克中国在完成资本交接之后，或需平衡人力成本管控、员工福利保障和门店扩张三者之间的关系。在合资模式下，博裕资本控股后的运营策略调整、供应链成本优化与员工激励方案的实际落地效果，将成为观察其能否在激烈竞争中维持品牌定位与市场份额的关键变量。
行业分析师指出，星巴克中国在下沉市场的扩张速度将直接决定其能否在2027财年前实现门店覆盖1500个县级行政区的目标，而合资模式下人力成本与员工福利的平衡机制仍有待新财年激励方案落地后的实际运营数据验证。
本文由AI辅助生成
