毕得医药姐弟一致行动协议到期不续签，实控人投票权仍合并
科创板分子砌块龙头毕得医药的治理结构近日发生微妙变化。8月6日，公司发布公告称，由实际控制人戴岚、戴龙姐弟签署的五年期一致行动协议正式到期，且双方决定不再续签书面协议。这一变动引发了市场对于公司未来决策机制的关注。
协议终止，控制权未变
根据公告，虽然书面的《一致行动协议》终止，但戴岚与戴龙在法律上仍被认定为一致行动人。两人直接及间接持有的公司股份合计52.3523%，其投票权将继续合并计算。这意味着公司的控股股东和实际控制人并未发生变更，治理结构在表面上保持稳定。
此次到期的协议签署于公司上市前夕，核心内容是约定姐弟二人在股东大会投票、董事提名等重大决策上保持一致，若出现分歧，则以姐姐戴岚的意见为最终标准。弟弟戴龙已出具告知函，明确表示协议到期后不再续签。
分工与分歧
回溯公司发展历程，姐姐戴岚是公司的创始出资人，现任董事长兼总经理，直接持股32.4768%，是单一第一大股东。弟弟戴龙在公司设立之初入股，并逐步深度参与运营，目前直接持股14.4211%，并通过三家员工持股平台间接控制5.4544%的股份。二人形成了“姐姐主抓经营管理、弟弟统筹员工激励与资本运作”的分工模式。
然而，这种“姐弟共治”的模式并非没有出现过裂痕。公开信息显示，在2023年7月的一次董事会上，戴龙曾提议解聘时任副总经理，但遭到了戴岚的反对。由于当时尚在一致行动协议有效期内，依据“以戴岚意见为准”的条款，该议案最终未获通过。这一事件也凸显了书面协议在协调内部决策分歧时的关键作用。
业绩增长与业务构成
尽管治理层面出现变化，但毕得医药的财务表现依然强劲。2025年，公司实现营业收入13.24亿元，同比增长20.13%；归母净利润1.52亿元，同比增长29.22%。进入2026年，增长势头得以延续，第一季度归母净利润同比大幅增长52.57%。
公司的核心业务是药物分子砌块，可理解为新药研发的“乐高积木”，2025年该业务收入占总营收的82.1%。此外，毛利率更高的科学试剂业务增长迅速，尤其是生命科学试剂收入同比增长75.99%。境外市场也是公司重要的收入来源，2025年境外业务收入同比增长23.27%，毛利率高达52.18%。
未来治理的潜在考验
公告强调，本次协议终止不会影响公司的持续经营。然而，随着具有强制约束力的书面协议失效，未来戴岚与戴龙之间的决策协调将更多地依赖于双方的沟通与默契。
对于一家创始人家族色彩浓厚的上市公司而言，核心决策者之间的关系稳定性是投资者评估公司治理风险的重要维度。此次一致行动协议的到期不续签，虽然未改变当前的股权控制格局，但也为公司未来的内部治理留下了一个值得观察的变量。市场将关注在缺乏明确“最终拍板人”的书面约定后，公司如何高效应对可能出现的战略分歧。
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