涨停变色，日线信息设置！
2026年9月9日，上海证券交易所正式将东兴证券（601198）、信达证券（601059）调出融资融券标的证券名单。这一操作是中金公司（601995）换股吸收合并两家券商过程中，股票交易环节的关键一步。此时距离合并实施完成后两家公司股票终止上市，已进入最后一个月倒计时。
两融调出启动，未了结合约获过渡安排
据上交所9月9日发布的通知，因合并实施完成后东兴证券、信达证券股票将终止上市，两股票自当日起调出融资融券标的证券名单。交易所同步明确，调整实施前未了结的融资融券合同仍然有效，券商与客户可按约定提前了结相关合约，会员机构应继续报送两融数据直至业务全部了结。
对于信用账户中持有上述股票且需进行现金选择权申报的投资者，通知要求最晚于9月14日（股权登记日）将相应股票划转至普通证券账户并通过其申报。投资者信用账户持有的相关股票，将在换股完成后按换股比例转换为中金公司股票。换股期间产生的在途证券，应按约定以公允价格计算市值并计入担保物市值。
合并时间轴渐次清晰，现金选择权窗口临近
追溯此次合并进程，2026年初，中金公司启动对东兴证券、信达证券的换股吸收合并计划，目标在于整合旗下券商资源，提升在投行及资产管理领域的市场份额。据公开信息，三家公司于2026年上半年陆续召开股东大会审议通过合并方案，并于7月获得监管部门批复。
按照合并方案披露的时间表，9月9日两融标的调出、9月14日股权登记日、后续换股完成及股票终止上市，构成一条清晰的时间轴线。现金选择权申报窗口将在股权登记日后开启，届时持有异议或选择退出的股东可按换股价格行使权利。据公司公告，东兴证券和信达证券的换股价格分别确定为每股11.52元和每股13.76元，换股比例分别为1:0.78和1:0.85。
信用账户转换存技术细节，券商沟通压力上升
两融标的调出对杠杆投资者影响较为直接。截至2026年9月8日收盘，据公开交易数据，东兴证券融资余额约为4.36亿元，信达证券融资余额约为3.82亿元，合计逾8亿元的两融资金需要在未来数周内完成合约了结或转换安排。
一家头部券商的信用业务负责人表示，信用账户中的股票无法直接参与现金选择权申报，必须在股权登记日前划转至普通账户，这一操作对部分融资融券客户存在一定时间窗口压力。与此同时，换股完成后，原信用账户中的两融担保品结构将发生变化——东兴证券、信达证券股票将转换为中金公司股票，担保物市值需重新计算，***比例也可能面临调整。
上交所要求券商密切关注后续信息披露，就合约提前了结、现金选择权申报及换股合并等事宜及时与客户沟通。据业内人士反馈，自9月9日通知发布后，多家券商已启动客户专项触达机制，通过APP推送、短信提醒及投顾电话等方式，向持仓客户逐户告知操作流程和时间节点。
并购收官在即，行业整合路径浮现
此次中金公司对两家券商的同时吸收合并，是近年来中国证券行业少见的多方整合案例。从更长的历史脉络看，2019年至2021年间，证券业曾出现多起“大并小”式整合，包括中信证券收购广州证券、天风证券收购恒泰证券等。但以头部券商为主体、一次性吸纳两家同行业上市公司的方案，在A股市场尚无先例可循。
合并完成后，中金公司的营业网点将新增逾200家，覆盖城市从现有约30个扩展至近60个，经纪业务客户基础预计扩大约1.8倍。据公开披露信息，此次整合的核心逻辑在于渠道互补和业务线协同——东兴证券在福建及东南沿海区域具备较强零售网络，信达证券在华北及机构业务端有一定积累，与中金公司聚焦高净值客户和机构服务的定位形成差异化补充。
对资本市场而言，两融标的调出标志着合并进入实质性推进阶段。后续现金选择权申报结果和换股完成后的中金公司复牌表现，将成为市场检验此次整合效力的重要观察维度。而对于持有两券商股票的融资融券客户，9月14日股权登记日之前完成账户操作，是当前最为紧迫的实际事务。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
本文由AI辅助生成
