杰瑞股份：燃气轮机订单金额为14.65亿美元 已获首笔预付款
导语
2026年第二季度，全球燃气轮机订单约38GW，创单季度历史新高。其中，美国市场贡献接近一半。这一数字背后，是AI数据中心对电力基础设施的疯狂追逐——上半年美国进入建设阶段的燃气发电项目容量同比增长76%至52GW，其中16.9GW计划直接为数据中心供电。
燃气轮机，这个曾被视作“传统能源装备”的成熟行业，正在被算力需求重新激活。但订单狂奔的另一面，是交付周期拉长至五年以上、核心零部件产能瓶颈凸显、以及供需缺口持续扩大的行业现实。
一、38GW：一个行业的“意外”反弹
摩根大通8月发布的报告显示，2026年二季度全球燃机新增订单约38GW，同比增长71%，单季订单量已接近2023年全年水平。预计2026年全年新增订单规模将达到120GW。
三大巨头——GE Vernova、西门子能源、三菱重工——的订单、收入、利润率、产能与业绩指引同步高增并集体上修。GE Vernova二季度燃机新签订单12.1GW，同比增长137%，电力业务在手订单覆盖年限已达5.31年；西门子能源当季斩获约15GW燃机订单，积压订单升至69GW；三菱重工大型燃机积压订单达35GW。三大厂商的重型机组交付窗口已普遍排至2030年前后。
需求端的变化尤为剧烈。国际能源署（IEA）统计，2025年全球数据中心用电量约485TWh，同比增长17%，增速接近全球用电增速的6倍。而新建一条输电线路在发达经济体通常需要四至八年。等不起电网的数据中心运营商，开始在园区内或邻近区域自建燃气电源。据开源证券测算，目前AI数据中心配套供电需求已占全球燃气轮机新增需求的20%至25%。
这是燃气轮机行业近二十年来最严重的供不应求。过去十年，在碳减排压力和新能源成本快速下降的趋势下，主流厂商削减产能、裁撤员工。当AI需求从天而降时，已固化多年的产能根本无法立即响应。
二、交付槽位告急，热端部件成“卡脖子”环节
订单狂奔，交付却在减速。2026年第二季度，全球燃机交付量仅3.3GW，环比仍在下滑，新签与交付的“剪刀差”持续拉大。
一台燃气轮机的制造涉及两万余个精密零部件的加工与装配。其中，热端部件——尤其是叶片与导向叶片——是技术壁垒最高、产能最为稀缺的核心环节。叶片须在1650至1980摄氏度的极端高温下运行，这一温度比合金自身熔点还高出约800华氏度。目前全球掌握该项量产技术的企业屈指可数，公开报道口径仅三至四家。
8月30日，一则消息震动了整个行业。据科技媒体The Information报道，SpaceX正在美国得克萨斯州巴斯特罗普筹建一座铸造厂，专门生产大型燃气轮机的叶片与导叶。马斯克随后在社交平台X上确认了这一计划，称自主铸造叶片和导叶可将燃气轮机上线的等待时间最多提前18个月。
一家造火箭的公司开始造燃气轮机叶片，这件事本身就说明了问题的严重性。马斯克在今年2月的一档播客中就曾直言：“不确定是否有足够的可用电力来开启所有正在生产的AI芯片”。据AI基础设施研究机构Measured AI披露，SpaceX于3月至6月在巴斯特罗普购入周边约830英亩土地。摩根士丹利分析师Adam Jonas指出，该铸造厂将同时服务数据中心需求与SpaceX“猛禽”火箭发动机涡轮泵的铸件生产——两类产品使用相同的合金、熔炉和熟练工人。
但审批进度尚不明朗。截至目前，得克萨斯州环保或建筑档案中尚未找到该铸造厂的许可证或施工申报文件。
整机层面的供应同样捉襟见肘。中信建投研报预计，2026至2028年全球燃气轮机供需缺口分别为16GW、16GW和19GW。重型燃机交付槽位稀缺，部分客户已开始通过模块化设备缩短投产周期。与此同时，燃气内燃机市场也在快速增长——数据中心相关项目的内燃机在开发容量过去半年增长两倍以上至45GW，约占数据中心配套燃气发电项目的四分之一。
三、国产燃机：交付周期13个月vs巨头5年
供需失衡正在重塑全球燃机市场的竞争格局。
一个关键变量是交付周期。据业内信息，GE Vernova、西门子能源等国际巨头的燃机交付周期已拉长至3至5年。而国产燃机凭借更短的交付周期和较高的性价比，正在加快获取海外市场份额。
8月28日，在四川德阳，东方电气集团自主研制的F级50兆瓦重型燃气轮机G50正式启程，前往哈萨克斯坦江布尔州。这是中国自主研制的F级重型燃气轮机首次成套出口。2025年11月，东方电气签下G50首个海外订单——为哈萨克斯坦江布尔州发电项目提供3台套G50机组。剩余2台已排产，计划2027年年底前交付。
几乎同期，上海电气成功中标马来西亚Samalaju 500MW级燃气蒸汽联合循环发电机组项目。这是中国500MW级自主可控重型燃气轮机的首次海外出口。
整机之外，产业链企业同样在加速“出海”。杰瑞股份2026年半年报显示，自2025年11月至半年报披露日，公司已连续斩获多个燃气轮机发电机组及配套设备新订单，累计金额超过31亿美元。7月，其控股子公司与某国际知名云服务提供商签署14.65亿美元供应合同，占公司2025年度经审计营业收入的61.33%。杰瑞股份副总裁李慧涛透露，目前燃气轮机订单合同额已超25亿美元，预计2026年集团整体订单额将超200亿元人民币。
在高端部件领域，国内企业也在突破。应流股份已进入西门子能源F/H级重型燃机透平叶片供应链，2025年新签“两机”订单突破20亿元。博盈特焊越南生产基地首套余热锅炉产品已于5月交付，生产线已处于满产状态。
中信建投在研报中明确表示：“坚定看好国产燃机出海”。
四、繁荣之下的隐忧
但“黄金窗口”能持续多久，仍存在不确定性。
首先是产能扩张的风险。机构基于26家制造商旗下44家组装工厂的自下而上数据库显示，已公布的扩产计划将使全球燃机年产量到2030年提升逾50%。但如果电力需求减弱，当前的供应短缺可能会演变为未来的产能过剩。
其次是地缘政治与政策风险。美国已***的行政令是否会影响中国企业的燃气轮机出口，仍是悬在行业头上的问题。
第三是技术替代的潜在威胁。固体氧化物燃料电池（SOFC）、航改机、船改机等替代方案正在快速成长。中信建投在研报中也坦承，SOFC和内燃机产能释放后，市场对北美供电格局的担忧已经显现。
不过，至少在2028年之前，电力缺口仍将是刚性需求。2026年至2028年是国内企业海外订单集中交付的执行高峰期。对于刚刚叩开国际市场大门的中国燃机产业而言，这或许是最好的时代，也是最需要清醒的时代。
本文由AI辅助生成
