9.6周末持续横盘，局部反弹躁动 日内低多为主
2026年9月8日，中国外汇交易中心公布的人民币兑美元汇率中间价报6.7804，较前一交易日下调9个基点。这是进入9月以来，中间价连续第二个交易日出现小幅下调，此前一个交易日（9月7日）中间价报6.7795。
[IMG:1]当日中间价设定后，离岸人民币兑美元汇率在6.79附近波动，在岸市场开盘价与此基本持平。从9月首周的运行轨迹观察，中间价在6.77至6.78的窄幅区间内波动，单日调整幅度均未超过20个基点，显示当前定价机制下，市场供求与一篮子货币汇率变化共同作用的调节结果相对平稳。
年内累计波动超4000基点，双向弹性明显增强
据中国外汇交易中心公开数据统计，2026年初人民币兑美元中间价报7.0965，截至9月8日的6.7804，年内累计升值幅度约为4.5%。若拉长时间轴观察，自2025年9月阶段性低点（接近7.3关口）以来，中间价在约12个月内震荡回升超过5000个基点。
这一波动幅度在近年来属于较高水平。中国社会科学院金融研究所2026年7月发布的《中国宏观金融半年报》指出，人民币汇率弹性增强是汇率市场化改革的直接体现，双向波动有助于更好发挥汇率作为自动稳定器的功能，及时反映外部经济环境变化和国内经济基本面的调整。
外部环境趋于复杂，多因素影响短期定价
近期美元指数的走势是影响中间价设定的重要外部变量。据路透社报道，9月7日美元指数收于101.85附近，较前一周小幅反弹。美联储9月议息会议前的政策不确定性，以及市场对美国经济“软着陆”可能性的重新评估，使得美元短期内获得一定支撑。
与此同时，国内经济数据的边际变化同样受到市场关注。国家统计局9月3日公布的8月制造业采购经理指数（PMI）为49.7%，虽仍在荣枯线以下，但较7月回升0.4个百分点。中信证券研究部9月7日发布的外汇策略周报分析认为，PMI的温和改善有助于稳定市场对人民币资产的信心，但短期内汇率仍将更多受到外部美元走势和中美利差变化的牵引。
[IMG:2]市场主体行为趋于理性，企业汇率避险意识提升
从市场交易层面观察，国家外汇管理局9月初公布的8月银行结售汇数据显示，当月银行代客结售汇逆差收窄至约80亿美元，较前值减少近三成。外汇局有关负责人在答记者问中表示，当前市场主体结售汇操作更趋理性，企业“逢高结汇、逢低购汇”的区间操作特征明显，并未出现单边恐慌性情绪。
多家国有大行外汇交易员向媒体证实，近期企业客户通过远期、期权等衍生品进行汇率避险的操作比例有所上升，锁定汇率风险的意识较2025年同期明显增强。业内人士评价，这反映出经历数轮宽幅波动后，企业端对外汇风险中性原则的认知和实践已进入更为成熟的阶段。
机构展望：年内或维持宽幅震荡格局
对于年内剩余时间的汇率走势，多家研究机构给出了谨慎中性的预判。中金公司研究部9月6日发布的2026年第四季度宏观展望报告预计，人民币兑美元汇率年内大概率在6.60至7.00区间内宽幅震荡，进一步单边升值的空间有限，但出现大幅贬值的基础同样不具备。
报告认为，支撑人民币汇率的积极因素包括：国内逆周期调节政策的持续发力、跨境资本流动管理的有效性，以及外汇储备规模稳定在3.2万亿美元上方所提供的安全垫。而潜在压力则主要来自外部，包括美联储降息节奏的不确定性、地缘政治风险的阶段性升温，以及全球贸易增速放缓对中国出口的拖累效应。
中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英在接受媒体采访时表示，当前人民币汇率处于相对合理的估值水平，双向波动反映了市场供求的真实变化，也符合宏观政策对“弹性增强、预期稳定”的总体导向。对于企业和个人而言，与其博弈短期方向，不如建立长期稳健的汇率风险管理机制。
（本文数据来源：中国外汇交易中心每日公布的人民币汇率中间价、国家外汇管理局银行结售汇统计数据、国家统计局PMI数据，以及公开可查的研究机构报告。投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。）
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