8.10没什么问题，就等主力拉升
840万元盈利背后的悬念
2026年9月2日，华兴资本旗下的华兴证券正式宣布，聘任原副总经理赵凯为公司总经理，同时聘任陈佳欣为副总经理。至此，这家经历了一年半核心管理层密集更迭的券商，新一届领导班子终于成型。
但市场关心的不是一个名字，而是一个问题：连续亏损四年后刚刚扭亏为盈的华兴证券，新班子能把这份来之不易的盈利稳住吗？
答案藏在赵凯的履历里，也藏在华兴证券过去18个月的洗牌逻辑中。
半导体销售出身的投行负责人
赵凯的履历在华兴证券历任总经理中显得格外特别。这位“80后”高管拥有半导体产业与金融行业的双重背景——加入金融行业前，他曾在德州仪器担任销售经理，拥有五年产业实务经验。2011年踏入证券行业后，他历任中信证券投资银行部信息传媒组副总裁、中德证券互联网与信息技术行业部负责人。2020年加入华兴证券后，先后出任投资银行事业部负责人、保荐业务负责人、公司副总经理。
据华兴证券介绍，赵凯在任期间带领投行团队促成了芯爱科技、昆仑芯、智谱华章、面壁智能等多个硬科技标杆融资项目落地。华兴资本董事长许彦清表示，此次任命是集团强化一二级市场联动、深化证券业务战略布局的重要举措，期待打通投行、投资、财富管理的客户转化通路。
一年半洗牌：从“双轮驱动”到“科技型券商”
赵凯的履新，是华兴证券过去一年半人事动荡的收尾。
这场洗牌始于2025年2月。当时，华兴资本CEO王力行亲自出任华兴证券董事长，同时聘任财富管理背景的马刚为总经理，被市场视为强化“大投行+大财富”双轮驱动战略的布局。然而随后几个月内，副总经理周钢、首席风险官兼董秘叶生明、财务负责人杨历扬三名核心高管先后离职。公司随即引入东海证券原综合业务部总经理王博任首席风险官、华林证券原财务总监卢小方任财务负责人完成补缺。
进入2026年，调整仍在继续。6月，王力行因工作重心调整辞任董事长，由原华兴资本董事长助理王志斌接任。9月，赵凯接棒马刚出任总经理。至此，华兴证券形成了“股东方董事长”加“业务型总经理”的治理框架。
战略方向也在同步迭代。公司成立之初定位为“服务新经济的创新型投行”，2021年迭代为“大投行+大资管财富双轮驱动”，2026年进一步提出“打造最具盈利能力的科技型券商”目标，推动资金自营、资产管理、财富管理、零售经纪、硬科技投行、机构研究协同发展。
四年亏损后，盈利拐点初现
人事调整背后，是业绩走出低谷的现实需求。据华兴资本控股财报，华兴证券2022年至2025年连续四年亏损，2025年实现营业收入2.87亿元，同比增长18.2%，但净利润仍亏损0.46亿元。
2026年上半年，转机终于出现。华兴资本控股（01911.HK）披露的半年报显示，华兴证券实现总收入及净投资收益约1.81亿元，同比增长40.3%；经营利润约840万元，首次实现半年度盈利。自营业务成为盈利拐点的核心引擎之一，2026年上半年综合年化收益率约5%，期内利息及净投资收益8600万元，同比增长73%。
零售及经纪业务则是增长的另一极。上半年实现收入约7800万元，同比增长36%。旗下多多金App累计注册用户约64万户，较2025年末增长12%；客户数量较2025年末增长11%，客户资产规模较2025年末增长23%。
“华兴系2.0”：一个更大的棋局
华兴证券的人事与业绩变化，是整个华兴系转型的缩影。
自2024年初创始人包凡失联后，华兴资本便进入漫长的治理结构调整期。2025年8月，包凡结束配合调查，华兴资本对外表示其不再参与集团日常管理与运营。但2026年1月，包凡现身公司年会并发表约10分钟讲话，再次引发市场关注。目前，华兴资本董事长由包凡的妻子许彦清担任——她此前并未深度参与业务运营，2024年10月才开始任执行董事及董事会主席；CEO王力行则是在公司任职超过17年的“老人”。
集团层面，华兴资本2022年至2024年连续三年亏损，2025年成功扭亏，全年实现营收10.66亿元，同比增长37.2%，归母净利润1.01亿元。2026年上半年，投资银行、投资管理以及华兴证券三大业务板块首次同步实现经营盈利。
更值得关注的是集团层面的人事新动向。今年8月，曾执掌国联证券多年并推动其上市、合并民生证券的葛小波辞任国联民生证券总裁，据业内消息其下一站或加盟正处于转型期的华兴资本。
硬币的两面：转型阵痛与战略红利
有业内人士指出，券商核心高管的密集调整本质上是一把“双刃剑”。短期往往会带来业务连续性中断、战略执行摇摆、团队士气与人才连锁流失等冲击；核心风控、财务岗位更替期还可能出现内控真空。但如果是基于转型需求的主动战略换血，长期也能起到适配新战略方向、优化治理结构、打破旧有路径依赖的正向作用。
具体到华兴证券，过去一年半的人事更迭正是“被动出清”与“主动换血”的结合。前期公司付出了连续四年亏损的代价，但2026年上半年的840万元经营利润证明，这场洗牌正在产生效果。赵凯的半导体产业背景与公司“科技型券商”的战略方向高度契合——从“服务新经济的创新型投行”到“科技型券商”，华兴证券正在寻找一条从亏损到可持续盈利的路径。
不过，840万元的经营利润仍处于盈亏平衡的起步阶段。华兴资本在半年报中坦言，华兴证券将进一步巩固盈利拐点，推动多业务条线协同发展。新帅赵凯面临的核心命题很明确：如何将硬科技投行的产业洞察力转化为全业务链条的盈利能力，让华兴证券从“刚刚盈利”走向“持续盈利”。
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