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非农数据公布后金价短线跳水逾70美元
2026年9月4日，现货黄金市场遭遇显著抛压。据东方财富Choice数据，现货黄金日内跌幅扩大至2%，报4382.62美元/盎司。另据多家市场数据平台显示，现货黄金跌幅一度达到2.04%，报4381.96美元/盎司。
此次下跌的直接触发因素是当日公布的美国8月非农就业数据。据公开市场信息，美国8月非农就业人数增加16.2万人，远超市场预期。数据公布后，现货黄金短线下跌逾70美元，一度报4405美元/盎司；现货白银短线下跌1.5美元，报65.7美元/盎司。美元指数DXY短线走高34点，达到99.36点。
[IMG:1]美联储政策预期反复扰动金价
近期黄金市场波动加剧的背景是美联储货币政策预期的剧烈摇摆。据公开报道，美联储主席沃什此前在杰克逊霍尔全球央行年会上释放鹰派信号，市场对9月加息的押注概率一度升至60%左右。随后，美联储理事克里斯托弗·沃勒在最新表态中意外转向鸽派，表示若通胀数据延续改善态势，支持维持利率不变，加息概率随之从60%以上降至接近五五开。
据多家媒体报道，沃勒援引数据指出，美联储偏好的通胀指标三月期增速已从2月的4.76%大幅回落至3.05%。然而，9月4日强劲的非农数据重新点燃了市场对加息的担忧，加息预期再度升温。
地缘风险与传统避险逻辑错位
此次金价下跌还呈现出一个值得关注的现象——地缘政治风险升温并未如传统逻辑那样推高金价。据公开报道，9月1日美军对伊朗境内多个伊斯兰革命卫队目标发动空袭，伊朗随后反击并击落一架美军MQ9无人机。布伦特原油一度冲破97美元，WTI原油站上92美元。
分析人士指出，地缘冲突推高油价后加剧了通胀担忧，进而强化了加息预期，加息预期推高美元和债券收益率，最终对黄金形成压制。这一传导链条使得传统避险资产黄金在风险事件中反而承压。据市场数据，美国10年期国债收益率此前盘中突破4.8%，创2023年10月以来新高。
[IMG:2]后续关注通胀数据与美联储表态
截至北京时间9月4日晚间，COMEX黄金期货主力报4437.40美元/盎司，日内跌2.26%。市场人士指出，即将公布的美国CPI、PPI等核心通胀数据将成为9月美联储议息会议前的重要参考。德意志银行研究显示，驱动本轮黄金涨势的系统***易资金买盘已接近尾声，而市场卖压亦濒临耗尽。
分析认为，黄金短期波动可能继续加大，但从中期看，去美元化和储备多元化趋势仍在延续。金价后续走势仍将取决于通胀数据、美联储政策信号以及地缘局势的演变。
（本文数据来源：东方财富Choice数据、公开市场行情数据及多家媒体报道）
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