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就业增长远超市场预期，前两月数据累计上修5.5万
美国劳工统计局（BLS）9月4日公布的数据显示，美国8月非农就业人数增加16.2万人，显著高于此前12个月平均每月3.1万人的增幅。这一数字远超出市场预期——道琼斯共识预期为5.3万人，市场预期中值为5.6万人。8月失业率维持在4.1%，失业人口约700万人，与市场预期一致。
与此同时，美国劳工统计局对6月和7月数据进行了上修。6月新增就业由2万人上修至3.1万人，7月则由此前公布的减少2.3万人大幅修正为增加2.1万人。两个月合计较此前公布的数据上调5.5万个就业岗位。这意味着7月报告所显示的就业收缩已被完全修正，美国就业市场在经历数月明显放缓后出现重新加速的迹象。
行业分化明显：餐饮与教育领涨，医疗与信息业降温
从行业结构看，8月就业增长集中在少数领域。餐饮及酒吧行业当月新增5.9万个就业岗位，远高于过去12个月月均1.2万人的增幅，是8月非农增长的最大单项来源。地方***教育部门增加4.2万个岗位，基本抵消了7月份的下降。建筑业增加2.2万人，制造业增加1.6万人，自2025年12月低点以来累计增加5.8万人。
与此形成对比的是，此前长期支撑美国就业市场的医疗保健行业明显降温。8月医疗保健就业仅增加1.3万人，远低于过去12个月月均3.2万人的增幅。信息行业继续成为主要拖累，8月减少2.3万个岗位，此前12个月月均已减少约8000人。工资方面，8月私人非农部门平均时薪环比上涨0.3%至37.75美元，同比涨幅为3.1%，工资压力保持温和。
ADP数据与非农形成反差，美联储9月加息预期升温
此次非农数据与此前私营部门就业指标形成鲜明反差。9月2日ADP研究院公布的数据显示，8月美国私营部门就业人数仅增加3.8万人，为1月以来最小增幅，低于市场预期的4.8万人。两者之间的巨大差距引发了市场对数据可靠性的讨论。
数据公布后，市场对美联储9月加息的押注明显上升。美国2年期国债收益率大幅升至4.41%，10年期国债收益率升至4.802%。美国银行此前已明确指出，非农就业报告只是9月15日至16日美联储议息会议前的“开胃菜”，不足以单独决定政策走向，9月11日公布的消费者物价指数（CPI）才是关键指标。美联储理事沃勒此前表示，就业数据对其政策判断的影响有限，通胀数据才是关键。
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