银行为什么涨？现在还能不能追？
净利增速领跑全国，头部区域贡献近九成增量
截至2026年8月末，14家A股长三角区域性上市银行半年报已悉数披露。据同花顺iFinD数据统计，2026年上半年，上述银行合计实现归母净利润972.13亿元，同比增长7.02%。这一增速高于全国27家上市区域性银行6.66%的同比增速。横向对比看，长三角区域银行贡献了全国区域性上市银行归母净利润增量的近九成。
从头部格局看，江苏银行（600919.SH）与宁波银行（002142.SZ）在总量上持续领跑。江苏银行上半年营业收入489.52亿元，归母净利润218.76亿元，是长三角唯一归母净利润突破200亿元的区域性银行。宁波银行营收414.5亿元，归母净利润亦超百亿。南京银行（601009.SH）、上海银行（601229.SH）、杭州银行（600926.SH）归母净利润均超过100亿元，共同构成区域银行第一梯队。
但在增速维度上，中小银行呈现更高弹性。宁波银行、常熟银行（601128.SH）归母净利润同比增速均超过10%，苏州银行、宁波银行、南京银行营收同比增速分别为13.08%、11.54%、10.94%，显著高于区域均值。同时，瑞丰银行（601528.SH）、张家港行（002839.SZ）、紫金银行（601860.SH）三家农商行营收同比为负，显示农商行在利率下行周期中承受的压力更为突出。
息差企稳信号出现：负债端重定价是主驱动力
长期困扰银行业的净息差下行趋势，在2026年上半年出现阶段性企稳迹象。统计显示，14家银行中已有苏州银行、杭州银行、瑞丰银行3家净息差较上年末回升，分别上升0.07、0.04、0.03个百分点，达到1.4%、1.39%、1.49%。此外，虽然仍有11家净息差延续下行，但其中9家降幅较上年同期明显收窄。以沪农商行为例，其净息差较上年末仅下降0.01个百分点，而上年同期降幅达0.11个百分点。
息差企稳的主要动力来自负债端，而非资产端。东方金诚金融业务部部门执行总监张丽分析指出，前期高息定期存款到期重定价，带动存款付息率明显下降，这是息差改善的核心驱动力。相比之下，资产端收益率受市场利率下行和信贷需求偏弱影响，仍在下行通道中。惠誉评级亚太区金融机构评级董事薛慧如也表达了类似观点：在存量贷款重定价、有效信贷需求偏弱及资产端竞争加剧的环境下，净息差企稳更多来自负债端成本的改善——存款利率持续下调、高成本存款到期重定价以及银行主动优化负债结构共同推动了负债成本回落。
不过，息差能否真正筑底仍存不确定性。一位长三角上市银行人士向多家媒体表示，目前息差改善主要依赖存量高息存款到期，内部尚未设定明确的企稳预期目标，后续走势有待观察。
投资收益普降：债券牛市退潮冲击非息收入
与息差企稳形成对比的是，投资收益在上半年成为拖累多家银行业绩的变量。同花顺iFinD数据显示，14家银行中多数投资收益同比出现下降，降幅在10%至30%区间不等。投资收益下滑主要与债券市场环境变化相关——2026年上半年债市收益率整体震荡上行，债券估值变动对以公允价值计量的金融资产收益形成拖累，此前依靠债券牛市支撑非息收入的逻辑遭遇逆转。
资产质量方面，长三角区域性银行整体保持稳健。14家银行中有11家不良贷款率低于1%，常熟银行以0.75%的不良率位居最低，无锡银行（600908.SH）、杭州银行、宁波银行均为0.76%。瑞丰银行、紫金银行、上海银行不良贷款率分别为1.09%、1.33%、1.42%，虽超过1%但仍处于可控范围。资产规模上，江苏银行总资产56111.02亿元，为唯一超过5万亿元的区域性银行；宁波银行、上海银行、南京银行均超过3万亿元。
多位分析人士判断，若下半年存款重定价红利持续释放，长三角区域性银行息差有望进一步趋稳；但投资收益能否修复，则取决于债券市场走势及各行资产配置策略调整能力。两条曲线的此消彼长，将决定全年业绩的最终成色。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
本文由AI辅助生成
