2.85亿美元！GoPro正式被收购
一场相差98%的估值游戏
2.85亿美元——这是运动相机鼻祖GoPro为自己贴上的最新价签。
当地时间9月1日，GoPro宣布与美国光通信公司Starman Optical达成最终合并协议。根据条款，GoPro股东将获得合计2.85亿美元现金，折合每股1.14美元，并保留合并后公司约10%的股份。交易完成后，Starman将持有GoPro 90%的股权，同时GoPro约9200万美元的债务将在交割时全部清偿。
消息公布后，GoPro股价当日大涨40.41%，收于每股1.23美元。盘中一度飙升超87%，最高触及1.64美元。
但把时间轴拉长，这个涨幅显得格外刺眼——2014年10月，GoPro股价曾摸高至98.47美元的历史峰值。十年间，这家公司累计跌去了约99%的市值。
从98美元到1.14美元，GoPro用十年时间走完了一条近乎自由落体的曲线。
[IMG:1] 图源：GoPro官网当“运动相机”不再等于GoPro
2010年，GoPro发布HD HERO，支持1080p高清视频和170度超广角。凭借出色的画质和“用户生成内容”的病毒式传播，这家公司迅速破圈，成为极限运动和第一人称视角拍摄的代名词。2014年上市时，公司估值一度突破130亿美元。
巅峰时期，GoPro在全球运动相机市场的份额高达84%。“运动相机”几乎就是GoPro的代名词。
变化来得比预想中更快。智能手机摄像能力的持续提升率先侵蚀了入门级市场，而真正改变格局的，是来自中国的两股力量——大疆和影石Insta360。
据久谦咨询数据，2022年GoPro仍以84%的份额垄断市场；而到2025年前三季度，大疆以66%的份额登顶，影石占据13%，GoPro收缩至18%。IDC发布的2026年第一季度报告显示，GoPro的市场份额已进一步滑落至6%。大疆和影石合计拿下了泛运动相机市场超过85%的销售额份额，GoPro仅剩10.7%。
从84%到6%，GoPro只用了不到四年。
[IMG:2] 图源：IDC报告数字不会说谎：营收、亏损与退市边缘
市场份额的崩塌直接反映在财务报表上。GoPro今年8月10日公布的第二季度财报显示，2026年4至6月，公司全球出货约29.1万台运动相机，同比下降38%；营收1.049亿美元，同比下降31%。GAAP净亏损5100万美元，较上年同期的1640万美元亏损扩大了210%。
硬件收入锐减40%至7600万美元，成为拖累营收的主因。订阅与服务收入虽同比增长11%至2900万美元，占总营收比例从17%升至28%，但仍无法弥补硬件端的滑坡。
更令人担忧的是现金状况。截至6月30日，GoPro现金及等价物仅2730万美元，低于2025年底的4970万美元。本金债务为8720万美元，其中2440万美元将在180天内到期。
今年5月，GoPro董事会宣布启动战略评估，探索包括出售公司在内的“一系列战略替代方案”。彼时，其股价已长期徘徊在1美元以下，濒临退市边缘。
[IMG:3] 图源：GoPro财报一场各取所需的“联姻”
收购方Starman Optical是一家成立于2024年的美国私营光收发模块制造商，专门生产将电信号与光脉冲相互转换的核心光学元器件。该公司隶属于总部位于纽约的Starman Holdings，后者是一家业务涵盖科技、消费品牌及房地产开发的家族多元化集团。
这笔交易的价值远不止于2.85亿美元现金。两家公司在联合声明中表示，合并将帮助长期依赖消费市场的GoPro，利用其在美国持有的超过2500项专利——涵盖光学及影像解决方案——进军商用、国防和AI市场。
GoPro创始人兼首席执行官Nicholas Woodman在内部邮件中表示，公司“已经不再只是一家运动相机公司”，而是一家“领先的美国成像与光学解决方案企业”。Starman首席执行官Charles Tebele则强调，先进光学与成像技术对AI、国家安全及整体经济至关重要，双方合并后将致力于将关键零部件的生产迁回美国。
交易完成后，GoPro不会退市，股票继续留在纳斯达克交易。两家公司董事会均已批准该交易，预计于2026年底前完成，尚待监管机构及GoPro股东审议通过。
[IMG:4] 图源：Starman Optical官网一个时代的句号，另一个问号的开端
市场用脚投了票——股价在收购消息公布后突破每股1.14美元的收购报价，一度触及1.64美元。投资者似乎相信，这家公司的价值不止于此。
但2.85亿美元的价签，与130亿美元市值的巅峰之间，横亘着的不仅是一道数学题，更是一个关于创新节奏、竞争格局与战略选择的商业寓言。
从冲浪少年手腕上的橡皮筋绑带相机，到AI数据中心的光收发器——GoPro的故事翻开了新的一页。只是这一页的主角，已经不再是那个定义了“运动相机”的品牌。
本文由AI辅助生成
