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2026年9月2日早盘，上海期货交易所交易大厅内电子屏上红绿交错，SC原油主力合约价格跃升逾9%，成为当日最亮眼的品种。与此同时，沪银、沪金等贵金属合约则普遍下挫，跌幅超过3%。这一鲜明对比折射出当前国内大宗商品市场在能源与金融属性之间的分化走势。
能源板块强势反弹，航运与化工品联动上扬
据上海国际能源交易中心数据，SC原油主力合约收涨9.2%，创近三个月单日最大涨幅。分析指出，此轮上涨主要受国际地缘局势紧张及OPEC+延长减产预期推动。与原油高度相关的集运欧线、乙二醇（EG）、甲醇、燃料油等品种同步走强，涨幅均超3%。其中，集运欧线期货上涨5.4%，反映全球供应链扰动对航运成本的传导效应仍在持续。
贵金属与工业金属承压，市场避险情绪降温
与能源类资产形成反差的是，贵金属板块集体回调。沪银下跌4.1%，沪金下跌3.3%，铂、钯等稀有金属跌幅更为显著，钯金单日下挫5.8%。市场人士表示，近期美元指数企稳回升，叠加美联储官员释放“高利率更持久”信号，削弱了无息资产的吸引力。此外，碳酸锂下跌3.5%，沪锡、棉花跌幅超2%，显示部分工业需求端仍面临不确定性。
值得注意的是，本轮行情延续了2024年以来大宗商品“能源强、金属弱”的结构性特征。据中国期货业协会《2026年上半年市场运行报告》，能源化工类品种平均波动率较去年同期上升12%，而基本金属与贵金属相关性显著降低，反映出投资者对通胀路径与经济增长前景的分歧加大。
（本文数据来源：上海期货交易所、上海国际能源交易中心、中国期货业协会公开披露信息）
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