马矿股份：51%毛利率却连降三年，这座矿山值不值10亿募资
盘中逆势走强，多只个股涨幅显著
9月2日上午，A股培育钻石板块盘中震荡走高。东方财富Choice数据显示，培育钻石板块指数报2871.047点，涨幅达2%，成交额74.20亿元，换手率2.66%。北交所个股惠丰钻石（920725）领涨板块，盘中涨幅一度超过14%，截至发稿报81.18元，涨14.56%。
板块内多只个股同步跟涨。黄河旋风（600172）报15.96元，涨9.02%；夜光明（920527）报16.61元，涨8.14%；中兵红箭（000519）报15.53元，涨6.08%；恒盛能源（605580）报18.88元，涨5.47%。
业绩修复与行业回暖形成基本面支撑
板块上涨的背景之一是多家培育钻石企业上半年业绩出现明显改善。据惠丰钻石8月26日披露的2026年半年度报告，公司上半年实现营业总收入1.04亿元，同比增长26.64%；归母净利润655.87万元，同比扭亏为盈。公司在2026年5月的公告中表示，工业金刚石经历近三年底部盘整后，行业产能得到一定程度出清，2026年开始走向上行通道，公司已根据市场变化及时上调产品价格。
中兵红箭7月14日发布的上半年业绩预告显示，预计2026年半年度归母净利润为3000万元至4500万元，同比扭亏为盈，业绩变动主要系特种装备产品生产交付平稳有序，超硬材料产品经营持续向好，培育钻石收入和利润大幅增加。不过，同属板块的黄河旋风同期仍处于亏损状态。该公司7月14日公告预计2026年半年度归母净利润亏损2.20亿元，但同时表示工业金刚石、培育钻石等产品生产经营持续向好，收入和利润有所改善，功能性金刚石相关技术已取得实质性突破。
价格持续下行，行业仍在深度调整中
尽管二级市场表现活跃，培育钻石行业仍面临价格持续下行的压力。钻石行业分析师Edahn Golan发布的《实验室培育钻石批发价格表》显示，2026年第一季度全球培育钻石成品批发价同比下跌14%，中游裸钻价格同步下滑，目前尚未出现明确触底信号。据一线销售反馈，1克拉高品质培育钻石的零售价已从2020年的8000元跌至2026年的3500元左右。
有分析指出，培育钻石价格持续回落的背后是供需格局的变化。我国培育钻石毛坯产能占全球总量80%以上，是全球规模最大的培育钻石生产基地。庞大的产能供给与终端价格的下行形成行业发展的结构性矛盾。
金刚石散热新赛道打开想象空间
市场对培育钻石板块的关注，还源于其在AI芯片散热领域的新应用前景。据多家媒体报道，2026年被业内视作金刚石散热材料商用化落地元年。中泰证券测算，在中性预期下，2026年全球高端AI芯片用金刚石散热片市场规模约87亿元，至2030年将快速增长至592亿元，年复合增长率超过50%。
金刚石的热导率约为铜的5倍、铝的8倍，热膨胀系数与硅接近，被认为是适配高端芯片散热的理想材料。2026年2月，英伟达公布其下一代Vera Rubin架构GPU将采用“金刚石铜复合散热+45℃温水直液冷”组合工艺。光大证券预测，到2026年全球培育钻石市场规模有望达到150亿美元，年复合增长率超过15%。
从婚恋消费到AI算力散热，培育钻石正在形成双赛道驱动的发展格局。但业内也指出，AI芯片散热、民用半导体等方向虽被看好，仍需经历客户送样、验证、产品导入和批量订单形成的过程。金刚石散热能否真正成为培育钻石产业的“第二曲线”，仍有待市场进一步验证。
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