美伊冲突再起#原油#化工期货 #交易心得 #交易感悟
2026年9月1日，国际原油期货价格延续上行势头。截至当日亚洲交易时段，WTI原油期货价格报87.266美元/桶，涨幅1.76%；布伦特原油期货价格报92.017美元/桶，涨幅1.69%。此前一个交易日，WTI原油期货已收涨2.83%至85.76美元/桶，布伦特原油期货收涨2.71%至90.49美元/桶。
本轮油价上涨的核心驱动来自中东地缘风险的重新定价。当地时间8月31日，美军对霍尔木兹海峡伊朗***克岛上的火箭发射装置实施精准打击，这是自7月29日大规模空袭后美军时隔约一个月首次对伊朗发起军事行动。伊朗方面随即证实已向约旦境内美军基地发射弹道导弹实施反击。美军中央司令部表示此次行动属于预防性防御打击，旨在保护全球商船通航安全。美国总统特朗普随后表示将对伊朗袭击驻约旦美军事件作出回应。
霍尔木兹海峡的通行状况成为影响油价的核心变量。该海峡承担全球约五分之一的海上原油运输量。信达期货分析师指出，美军打击的目标是准备布雷的火箭发射装置，使风险性质由经济制裁对抗回到物理供应威胁。近期有超级油轮在航行过程中起火，另有报道称两艘大型油轮在霍尔木兹海峡遭炮弹击中，进一步强化了市场对海上运输风险的担忧。
据调查，近期通过霍尔木兹海峡的石油流量已升至每天约700万至800万桶，较7月中旬的约400万桶/日显著上升，恢复至冲突前水平的四分之三左右。信达期货分析认为，当前每日600万至800万桶的实际流量并未中断，但布雷威胁使风险性质反转，前期回吐的溢价存在回补空间。汇通网分析指出，如果霍尔木兹海峡只是维持低效率通航，油价更可能通过增加风险溢价来反映运输成本和保险成本上升；如果航运进一步大面积中断，则可能推动市场从"风险溢价交易"转向"实际供应缺***易"。
受国际油价上涨带动，国内能源化工板块9月1日集体走强。上海国际能源交易中心原油期货主力合约收涨3.15%，报637.8元/桶，盘中最高触及644.4元/桶。乙二醇主力合约涨幅达6.62%，甲醇、对二甲苯、沥青主力合约均涨超4%。期货日报援引宝城期货观点称，当前地缘因素占据市场定价主导逻辑，阶段性盖过了需求端季节性走弱的负面拖累，叠加全球原油供给增量尚未完全落地、国内库存处于低位、炼厂刚需形成底部支撑，后续国内外原油期货价格大概率维持震荡偏强的运行格局。申万期货研究所则提示，后续需重点关注中东局势演变，若美伊和谈没有进展，随着全球战略石油储备下降至极低水平，原油价格将维持高位震荡态势。
从库存维度观察，美国战略石油储备上周减少约310万桶，降至约2.866亿桶，接近数十年来较低水平。截至2026年8月21日当周，美国商业原油库存为4.289亿桶，环比小幅增加9.5万桶。当前全球原油整体商业库存已回落至近年偏低区间，市场缓冲空间显著收窄。若油价持续上行，将通过汽油、柴油、运输和工业成本等渠道向终端价格传导，增加主要央行维持偏紧货币政策的压力。
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