液冷哪块需求大？
AI算力基础设施扩张正带动液冷散热需求加速释放。据央视财经8月30日报道，随着万卡智算中心、超节点等高功率算力集群加速落地，芯片功耗持续攀升，传统风冷散热方式面临瓶颈，液冷技术被迅速推向应用前台。赛迪顾问数据显示，2025年中国液冷数据中心市场规模达到159.8亿元，同比增长45.2%；根据行业机构预测，2026年全球智算液冷市场规模或将突破千亿元。多地液冷企业订单饱满，广东佛山一家液冷部件生产企业今年的订单、产值和交付量同比增长均接近100%。
在这一行业背景下，五洋自控（300420）8月31日在互动平台披露，公司控股子公司东莞市柯斯宇液冷技术有限公司业务目前订单充足，公司已与国内云厂商开展合作，并通过行业内相关液冷企业实现批量供货。
[IMG:1]柯斯宇成立于2022年12月，主营业务为不锈钢波纹管、分水器、冷板的研发、生产与销售，为服务器提供核心部件支持。据公开信息，其自主研发的不锈钢波纹管采用一体拉直成型、真空钎焊、真空固溶退火等核心工艺，可有效降低液冷系统渗漏风险。2025年，柯斯宇实现营业收入1.05亿元，净利润4427.05万元；2026年一季度实现营业收入4735.53万元，净利润2111.38万元。
今年7月，五洋自控完成对柯斯宇51%股权的收购，交易对价6.81亿元，柯斯宇正式纳入上市公司合并报表范围。据公司2026年半年度报告，上半年实现营业收入3.32亿元，同比下降27.65%；归母净利润亏损326.29万元。传统主业智能停车设施、智能物流仓储系统等四大板块收入均出现不同程度下滑。由于收购于7月完成，柯斯宇的经营数据未纳入上半年财务报表。
浙商证券8月22日发布的研报预计，五洋自控2026年至2028年营收分别为12.22亿元、17.44亿元、22.66亿元，归母净利润分别为1.19亿元、1.84亿元、2.68亿元。报告指出，公司通过收购柯斯宇切入AI液冷不锈钢波纹管赛道，液冷标的下半年开始并表，业绩释放可期。
随着AI服务器出货量持续攀升，液冷渗透率有望向更高水平跨越。华创证券指出，截至2026年2月，70%至80%的先进人工智能数据中心已采用液冷技术。多家机构认为，液冷正从“可选项”升级为数据中心散热的“必选项”。
（本文参考来源：公司互动平台披露、2026年半年度报告、浙商证券研报、赛迪顾问、央视财经等公开信息）
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