2026.08.28，小瑜哥个人复盘
从“酒神”到“芯选”：一位明星基金经理的转型之路
2026年8月31日，易方达基金披露旗下知名基金经理张坤所管理四只公募基金的2026年半年报。数据显示，其在管产品——易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优质企业三年持有、易方达亚洲精选——均遭遇公司内部员工不同程度减持。其中，易方达亚洲精选被减持4238.45万份，为四只产品中最高。
这一变动引发市场关注。曾以重仓白酒股闻名的张坤，近年来逐步调整投资风格。2026年上半年，其管理的三只主投A股的基金首次批量建仓北方华创、寒武纪、中际旭创等半导体与高端制造企业，标志着其投资重心正从传统消费向科技领域迁移。
内部减持与外部调仓同步发生
据半年报披露，截至2026年6月末，易方达基金内部从业人员对张坤所管四只基金全部实施减持。高级管理人员及投研负责人对“易方达优质企业三年持有”的持有份额区间由2025年末的“0–10万份”降至零；对“易方达优质精选”的持有区间也从“10–50万份”缩至“0–10万份”。
与此同时，张坤管理架构亦发生调整。今年5月起，易方达蓝筹精选增聘何一铖、杨思亮为共同基金经理；6月，易方达优质精选与优质企业三年持有分别引入彭珂、张琦。这被视为张坤逐步放权、团队化运作的信号。
持仓结构剧变：消费退潮，科技上位
2026年二季报显示，易方达蓝筹精选前十大重仓股中首次出现中芯国际与东山精密，京东健康、分众传媒则退出前十。贵州茅台、五粮液、泸州老窖等传统重仓消费股被大幅减仓。该基金持股总数由2025年末的54只增至107只，隐形重仓股中新增8只科技或能源类个股。
类似调整也出现在另两只A股基金中。易方达优质精选新建仓新易盛、工业富联、安集科技等；易方达优质企业三年持有则买入中芯国际、恒力石化、农夫山泉，并减持惠泰医疗与京东健康。
唯一独管产品聚焦海外，试水新消费
目前，张坤仍独自管理易方达亚洲精选，该QDII基金规模最小，2026年上半年仅持有16只股票。其股票仓位由一季度末的93.24%降至78.97%，韩股配置比例升至18.81%。值得注意的是，该基金首次建仓港股“鸣鸣很忙”（01768.HK），并时隔两年半重新买入百胜中国。
在半年报的致持有人信中，张坤坦言当前消费信心疲弱，提出需借助外力打破“节俭悖论”，并强调AI与先进制造可能成为新一轮经济循环的关键支点。这一判断与其持仓转向形成呼应。
截至发稿，易方达基金未就内部员工减持原因作出进一步说明。所有数据均来自易方达基金于2026年8月31日公开披露的基金半年报。
本文由AI辅助生成
