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8月31日清晨，无锡优地机器人总部的一间会议室内，几只"优小妹"配送机器人正沿着预设路径安静穿行，为早到的员工递送咖啡。几公里外，港交所的电子屏上已更新了这只新股的代码——03231.HK。这家脱胎于UT斯达康、由"小灵通"时代老将卢鹰带队创办的商用服务机器人企业，于当日正式启动招股，预计9月9日在香港联交所挂牌上市。
[IMG:1]根据公告，优地机器人拟全球发售4500万股H股，其中香港发售225万股，国际发售4275万股。发售价区间定为每股14.45至19.55港元，以中间价17港元测算，全球发售所得款项净额估计约为6.857亿港元。基石投资者包括商汤科技的间接全资附属公司SensePower以及58集团的全资附属公司CYGG。
这家成立于2013年的公司，在过去的9年间完成了13轮融资，累计吸引融资近20亿元。2025年7月完成Pre-IPO轮融资后，投后估值达到38.4亿元。招股书显示，阿里巴巴通过扎拉斯和海南云锋合计持股14.30%，为最大外部股东；君联资本持股8.02%，商汤国香资本持股5.89%。华住集团、首旅酒店等产业资本亦在其中。
收入增长与亏损收窄并行
财务数据勾勒出一条上升但尚未盈利的曲线。2023年至2025年，优地机器人收入从2.44亿元增至3.18亿元，年复合增长率14.15%。2026年第一季度实现收入7651.3万元，同比增长5.7%。
与此同时，净亏损从2023年的2.51亿元收窄至2025年的1.11亿元。2026年一季度亏损3121.6万元。毛利率从2023年的6.9%提升至2024年的14.3%，2025年维持在13.9%。
据业内人士分析，亏损主要源于行业尚处商业化初期，叠加研发投入力度较大、规模效应有待释放等因素。招股书显示，2023至2025年，公司研发投入分别约为1.60亿元、7006万元及7321万元。
全场景战略：从酒店到户外的赛道卡位
优地机器人的起点是KTV和酒店。2016年推出首款室内配送机器人"优小妹"后，公司逐步将产品线从室内延伸至户外。目前已形成五大产品系列：主打室内配送的优小妹系列、适配大载量室内配送的优小弟系列、兼顾室内外清洁的优小姑系列、服务封闭园区按需配送的优小哥系列，以及无人零售售货机器人优小蜂系列。
[IMG:2]据弗若斯特沙利文数据，2025年中国商用服务机器人产品及解决方案的总可触达市场为789亿元，而现有市场规模仅22亿元，渗透率仅2.9%。细分来看，商用配送机器人渗透率约3.4%，商用清洁机器人仅1.5%。行业远未进入存量博弈阶段。
按2025年收入计，优地机器人是中国第三大商用服务机器人产品及解决方案供应商，市场份额8.9%；同时是中国第三大商用配送机器人供应商（份额9.8%）和第四大商用清洁机器人供应商（份额8.8%）。公司也是全球少数成功将适用于室内及户外运行的整合式机器人产品实现商业化的企业之一。
截至2026年3月31日，公司已向全球超过5100名客户累计销售超过11.46万台机器人。
赛道扩容与竞争加剧
商用服务机器人正迎来快速增长期。据弗若斯特沙利文数据，全球商用服务机器人产品及解决方案的市场规模由2021年的30亿元增长至2025年的48亿元，预计2030年将达到135亿元。中国市场的增速更为可观——从2021年的13亿元增长至2025年的22亿元，预计2030年将达到71亿元。
然而，市场竞争同样激烈。2025年前五大公司合计占中国商用服务机器人整体市场份额约43.4%。优地机器人的竞争对手包括云迹科技、擎朗智能、普渡科技、高仙自动化、达闼科技等。在餐饮配送机器人细分领域，擎朗智能和普渡科技保持着市场领先地位。在无人配送车赛道，九识智能和新石器已形成"双寡头"格局。
据公开信息，目前仍有约30家机器人企业正在稳步推进上市计划。仅2026年以来，乐动机器人、仙工智能、珞石机器人等已先后登陆港股。
商业化路径与募资用途
优地机器人的商业模式涵盖机器人整机销售、行业应用AI视觉模型解决方案、RaaS（机器人即服务）及租赁安排。其中，RaaS业务自2021年上线后增长迅速，2025年收入约4988万元，较2023年增长约4.3倍，占公司收入比重升至15.7%。
公司计划将全球发售所得款项净额的约48.5%用于提升研发能力、扩充研发团队并增强室内外配送及清洁机器人产品的核心技术；约30.0%用于业务扩展及战略收购；约7.0%用于增强销售及营销能力；约4.5%用于偿还部分银行贷款；约10.0%用作营运资金及其他一般企业用途。
从"小灵通"时代走来的卢鹰，带领优地机器人走过了13年。如今，这家公司即将接受资本市场的检验。在渗透率尚不足3%的商用服务机器人赛道，优地机器人能否凭借全场景布局和持续收窄的亏损曲线赢得投资者信任，答案将在9月9日之后逐步揭晓。
本文由AI辅助生成
