陈小群：财品新亿是谁？
一位养殖户的账本，映出行业困境
辽宁铁岭的生猪养殖户老王近来常算一笔账：饲料成本降了一些，可生猪出栏价始终在低位徘徊，一年忙到头，利润越来越薄。他的处境，正是整个饲料及养殖产业链的真实写照。8月30日晚，产业链上游的禾丰股份披露的2026年半年度报告，为这份“账本”添上了注脚。
据公司公告，禾丰股份上半年实现营业收入189.63亿元，同比增长8.94%；归属于上市公司股东的净利润亏损847.93万元，同比由盈转亏；扣除非经常性损益后净亏损1842.35万元；基本每股收益-0.01元。
增收不增利，症结在猪价
收入与利润的背离，是这份半年报最直观的特征。营收接近190亿元、保持个位数增长，说明公司的饲料销售与禽产业等主营业务规模仍在扩张，市场份额相对稳固。
但盈利端��显承压。禾丰股份的业务横跨饲料、生猪养殖、白羽鸡养殖屠宰等环节，其中生猪价格自2025年以来持续处于低位区间，养殖板块普遍面临“卖一头亏一头”的局面。公司自身养殖及屠宰业务规模不小，猪价低迷直接侵蚀了整体利润，最终导致归母净利润由盈转亏。扣非净利润亏损幅度大于归母净利润，也印证主营业务本身尚未走出低谷。
投资者关心什么：亏损会持续多久
对于持有或观察该股的投资者而言，核心问题在于这份亏损的可持续性。从行业逻辑看，生猪养殖的盈亏取决于供给出清节奏与需求恢复情况，当前行业仍处于产能去化过程中，猪价反转时点存在不确定性，这意味着养殖类公司在短期内的盈利弹性有限。
相对积极的一面是，禾丰股份的饲料主业具备一定抗周期能力，饲料需求随养殖存栏量波动，且盈利模式相对稳定。若养殖端产能去化逐步到位、猪价企稳回升，公司饲料与养殖双主业的协同结构有望改善利润表现。但这依赖于行业周期的演进，时间表难以精确判断。
半年报还显示，公司基本每股收益为-0.01元，亏损幅度相对营收体量而言尚属轻微，反映出费用控制与禽板块的经营对冲了一部分猪周期压力。后续三季度报告中猪价走势与成本变化，将是检验盈利拐点是否临近的关键观察窗口。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
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