上海国际能源交易中心：2月份处理异常交易行为8起
新规则落地在即，能源衍生品市场流动性机制迎来调整
2026年9月11日起，上海国际能源交易中心（以下简称“上期能源”）将正式实施新版《做市商管理细则》。这一修订案于8月28日由上期能源董事会审议通过，并已向中国证监会履行报告程序。市场参与者正密切关注新规对原油、低硫燃料油等能源期货品种流动性格局可能带来的影响。
根据公告内容，本次修订聚焦于优化做市商准入与退出机制、细化报价义务标准、强化合规与风险管理要求。尽管公告未披露具体条款变动细节，但业内普遍认为，此举旨在提升能源期货市场的价格发现效率和抗冲击能力，进一步与国际成熟市场规则接轨。
做市商制度是能源期货平稳运行的关键支撑
做市商通过持续提供买卖双边报价，在市场交易清淡或波动剧烈时注入流动性，对维持期货合约活跃度具有重要作用。自2018年原油期货上市以来，上期能源逐步建立并完善做市商制度。截至2025年底，其能源板块做市商数量稳定在20家左右，覆盖主要活跃合约。
据公开信息显示，近年来我国能源期货市场规模稳步扩大。2025年，上期能源原油期货日均成交量约45万手，持仓量超12万手，在全球同类合约中位居前列。在此背景下，监管层对做市商行为规范提出更高要求，被视为市场基础设施建设的必要举措。
新规实施前设两周过渡期，市场反应总体平稳
从8月28日发布至9月11日正式施行，新规预留了14天过渡期，便于现有做市商对照调整内部流程。多位期货公司人士表示，此次修订属于常规性制度完善，未涉及颠覆性条款，预计不会对短期市场运行造成显著扰动。
上期能源在公告中强调，英文文本仅作参考，中文版本为唯一具有效力的文本。此举亦体现其在跨境监管协作中坚持以境内法律文本为准的原则。后续，交易���或将就细则执行中的具体操作问题发布配套指引。
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