华工科技净利增3成，股价为何大幅回撤
8月27日下午，深圳南山科技园一间会议室里，广聚能源财务总监李敏将半年报最终稿投屏至主屏幕。当“归属于上市公司股东的净利润6860.49万元，同比增长635.68%”一行字清晰显现时，在场几位高管不约而同松了口气——这组数据不仅远超市场预期，也标志着公司自2023年战略调整后的首次显著盈利拐点。
据公司当日披露的2026年半年度报告，广聚能源上半年实现营业收入8.32亿元，同比增长20.41%；基本每股收益0.1299元/股。利润激增的核心驱动力并非传统主业扩张，而是来自对联营企业妈湾电力的投资收益确认。报告期内，该项非经常性损益达4039.04万元，占归母净利润的58.9%。
投资收益成关键变量
妈湾电力作为深圳重要的区域热电联产企业，近年受益于粤港澳大湾区负荷增长及煤电价格机制优化。广聚能源持有其部分股权，此次大额投资收益确认，反映的是被投资方经营改善向股东端的传导。值得注意的是，若剔除该笔收益，公司扣除非经常性损益后的净利润约为2821万元，同比增幅仍达120%以上，显示主营业务亦有实质性修复。
主业企稳叠加减值减少
除投资收益外，公司解释业绩增长另两大因素为主营业务利润同比提升及信用减值损失计提减少。2025年下半年以来，广聚能源聚焦能源贸易与仓储物流板块的精细化运营，优化客户结构并控制账期风险。2026年上半年，其应收账款周转天数较去年同期缩短11天，带动资产质量改善，信用减值损失同比减少约900万元。
盈利结构隐忧待解
尽管整体业绩亮眼，但利润高度依赖单一联营企业收益的结构引发市场关注。近三年数据显示，广聚能源来自妈湾电力的投资收益占归母净利润比重分别为32%（2024年）、47%（2025年）和59%（2026H1），呈持续上升趋势。若未来电力市场政策或燃料成本出现波动，可能对公司盈利稳定性构成挑战。
公司未在公告中披露下半年资本开支计划或新业务拓展方向，仅表示“将继续推进现有业务提质增效”。投资者需关注其能否在保持投资收益的同时，增强内生盈利动能。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
本文由AI辅助生成
