🔥艾罗能源价值投资的黄金坑！年报数据验证这一判断！
业绩亏损与增持计划同步披露，户用储能赛道竞争加剧
8月27日，户用储能企业艾罗能源（688717.SH）发布公告称，公司控股股东、实际控制人、董事长兼总经理李新富计划在未来6个月内增持公司股份，增持金额不低于2000万元、不超过3000万元，且不设置增持价格区间。
这一增持计划的公布，距离公司上半年业绩由盈转亏的披露仅相隔三日。8月24日，艾罗能源发布的2026年半年报显示，上半年实现营业收入31.54亿元，同比增长74.59%；但归属于上市公司股东的净利润为亏损3513.21万元，较上年同期的1.42亿元由盈转亏，同比下降124.78%。增收不增利的局面，折射出户用储能行业在高速扩张期面临的盈利压力。
从行业黑马到增收转亏，毛利率骤降吞噬利润
艾罗能源成立于2012年，2024年1月在上交所科创板上市，是国内较早从事户用光伏储能领域的企业之一。公司主要面向海外客户提供光伏储能逆变器、储能电池及并网逆变器，应用于分布式光伏储能及并网领域。2025年，公司实现营业收入40.82亿元，在行业9家可比公司中排名第6。公司曾入选彭博新能源财经2025年第二季度全球一级储能厂商（Tier1）榜单，并在欧洲权威能源调研机构EUPD Research的评选中获得逆变器与储能两大品类AA+评级。
然而，2026年上半年，尽管营收大幅增长，公司毛利率却出现了明显下滑。半年报显示，公司销售毛利率为27.95%，同比下降5.63个百分点。分业务板块看，户用储能毛利率为29.36%，较2025年全年的约34.5%下降超过5个百分点；工商业储能毛利率为26.58%，较2025年全年约37%下降超过10个百分点。有分析指出，毛利率下滑的主要原因包括新增订单市场价格走低、原材料价格上涨以及出口退税率降低等因素。此外，公司上半年财务费用达1.04亿元，汇率波动带来的汇兑损失也对利润形成了较大冲击。
户用储能行业的竞争正在加剧。2026年上半年，全球户用储能系统出货量达到39.07GWh，同比增长137.67%。行业需求的快速扩张吸引了大量参与者，价格竞争日趋激烈。以同处户储赛道的思格新能（6656.HK）为例，该公司上半年实现收入98.74亿元，同比增长261.2%，归母净利润24.28亿元，同比增长201%。两家企业虽然都受益于行业增长，但利润表现却截然不同——思格新能依靠规模扩张消化了毛利率下降的影响，而艾罗能源的新增毛利未能覆盖费用增长和汇兑损失。
实控人逆势增持，释放何种信号
根据公告，李新富目前持有公司19.59%的股份。此次增持计划不设置价格区间，意味着无论在何种股价水平下，李新富均有意实施增持。公告称，增持系基于对公司未来持续稳定发展的信心和长期投资价值的认可，旨在增强投资者信心。
从二级市场表现来看，8月27日当天，艾罗能源股价报收48.84元，下跌0.18%，全天成交额约4.48亿元，换手率9.26%。公司当前总市值约78.14亿元。在此前一个多月，公司部分股东及董事已完成一轮减持——2026年7月，股东上海中电投融和新能源投资管理中心、董事归一舟等合计减持约100.76万股，***金额约1.15亿元。实控人在此节点选择增持，与前期股东减持形成鲜明对比。
从行业政策层面看，2026年“十五五”能源规划首次明确2030年新型储能装机3亿千瓦的目标，并提出新型储能等领域投资规模超2万亿元。国家层面于2026年1月首次建立电网侧独立新型储能容量电价机制。政策的持续加码为储能行业提供了长期需求支撑，但短期内行业仍面临价格竞争加剧、毛利率承压等挑战。
实控人增持能否提振市场信心，以及艾罗能源能否在行业竞争加剧的背景下实现盈利能力修复，仍有待后续观察。截至发稿，公司尚未披露增持计划的具体实施进展。
（本文参考公司公告及公开披露信息，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。）
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