【独家专访】李豪凌：从荒蛮之地到百花齐放
934亿元与1.5万台
2026年8月，北京亦庄，世界机器人大会现场。具身智能的展台前人潮涌动，但一个数字的分裂让行业无法回避——
据IT桔子统计，2026年上半年国内具身智能行业融资总额达934.74亿元，是去年同期的5倍，融资事件超322起，600多家机构下场抢份额。而据2026世界机器人大会论坛圆桌披露的数据，人形机器人累计交付约1.5万台，市场规模二十余亿元。
千亿级的资本涌入与万台级的真实交付之间，横亘着一条巨大的鸿沟。
“具身智能领域的最大共识大概就是四个字——万亿市场。”一位参展商在WRC现场对媒体如此表示。据多家研究机构测算，中国具身智能市场规模从2018年的约2133亿元增长至2026年预计的1.09万亿元，年均复合增长率达22%至23%。IDC预测2026年中国人形机器人市场规模近13亿美元、同比翻倍以上。
资本的逻辑与产业的现实
资本的热情有其逻辑。据IT桔子/CENTI不完全统计，2026年第一季度国内具身智能赛道披露融资超50起，获投企业超30家，累计融资额约200亿元，较2025年同期增长近60%，创历史新高。单笔融资的体量也在急剧跃升——2025年全年单笔超10亿元的融资仅6起，而2026年一季度已至少14起。银河通用25亿元B轮、千寻智能近20亿元、星海图近10亿元B轮后4月再完成20亿元B+轮、估值突破200亿元——10亿元，已从IPO门票沦为B轮起步价。
更深层的变化在于买单的人。国家大基金三期首次在具身智能领域出手，领投银河通用25亿元B轮。宁德时代、比亚迪、立讯精密、京东等制造业和供应链巨头，正以前所未有的速度“抢座位”。星动纪元两个月内连拿近25亿元融资，产业股东横跨顺丰、阿里、吉利、北汽、东风、三星、联想、海尔等十二家巨头。据IT桔子统计，国内估值上百亿元的具身智能企业已有13家。
但资本堆不出一个产业的成熟。宇树科技创始人王兴兴在2025年WRC演讲时乐观地相信，具身智能的ChatGPT时刻“快则1-3年就可实现”；而在2026年WRC上，他的判断明显更为保守——“快的话两年到三年后，慢的话将是五年或者十年之后”。
终局之争：百花齐放还是赢者通吃
在2026世界机器人大会具身智能产融实践暨“投创之星”路演活动上，这场分歧被推到了聚光灯下。北航机器人研究所名誉所长王田苗与中国电子学会机器人分会主任委员、香港大学教授席宁展开了一场围绕产业终局的技术对谈。
席宁从技术本质给出了他的判断。他认为，大语言模型处理的是文字和信息，是一维模型；而处理物理世界动作的AI模型是四维模型——不仅要处理逻辑关系，还需处理空间、时间与互动关系。“维度越多，应用场景和产品形态也会越丰富。”他以工业机器人的发展为例：过去几十年，工业机器人并未收敛为少数几种形态，而是根据不同场景演化出焊接、装配、喷涂等数十种品类。具身智能面对的场景比工业制造复杂得多，产品形态更难以收敛。
王田苗对此表示认同。他预测，未来五到十年，具身智能不会“赢者通吃”，而将呈现百花齐放的格局。“百亿千亿级企业或达数十家，甚至近百家。”他认为，具身智能不仅有“通用人形机器人”的单一叙事，还将覆盖从科教、陪护聊天、商业物流与清洁，到工业制造、特种环境，再到家庭小时工或护工等碎片化、多样化场景。据中商产业研究院《2026年全球及中国具身智能发展白皮书》，产业价值重心正由硬件销售逐步向软件订阅与数据服务迁移——这意味着同一硬件平台可能承载多种软件服务，进一步丰富了产业形态。
不过，两位学者也承认，技术层面的收敛是渐进的过程。世界模型能否解决机器人规划和控制中的问题，将决定产业能否在特定场景形成头部效应。而产业层面的“收敛”与否，最终取决于场景选择和应用推广的成功率。
落地路径：家庭不是第一站
关于具身智能的落地顺序，席宁提出了与市场主流叙事不同的判断。他认为，很少有新技术一开始就直接普及到家庭。计算机、互联网、GPS莫不如此。“具身智能机器人落地会先在特种、医疗、制造等领域应用，再进入商业场景，最后逐步走向家庭。”特种场景虽然应用面窄，“今天讲不出故事，算不出产值，但对技术的发展非常重要”。只有在这些场景中完成技术迭代、降低成本之后，才有可能向其他领域扩散。
对于家庭场景，席宁保持审慎。做饭、叠衣服等家务确实是真实需求，但“关键是机器人没有竞争力”——洗碗机等专用设备可以用更低成本、更高效率完成同样的事。至于陪护机器人，“老人真正需要的是跟人交流，而非虚假的人”。
这一判断与中商产业研究院的预测不谋而合。其《2026年全球及中国具身智能发展白皮书》指出，商业化将沿“工业制造—仓储物流—商用服务—家庭场景”梯次推进。工信部、国务院国资委2026年6月联合启动的“人形机器人与具身智能实景实训专项行动”，也明确聚焦工业、服务、特种等领域重点场景。
泡沫、分化与理性
在WRC用餐区，两名数据分析公司创业者的对话颇具代表性：“本体基本都投完了，机构现在开始看上游的模型、数据，咱们得赶紧好好包装一下自己。你也去打听一下同行的估值报价，别人要报10亿，咱们报8亿，就有机会跑出来……”
一位具身零部件及本体公司商业负责人告诉媒体，从去年11月至今公司已完成4轮融资，“B轮融资还没谈完，C轮已经启动”。有VC投资人向《财新》分析称，一二级市场格外看好这条赛道的核心原因，或许是这个产业有望兼具“智能手机的出货规模”和“乘用车的单品价格”。
但另一组数据同样值得关注。据数智前线统计，2026年一季度国内具身智能领域披露的融资事件至少210起。而据IT桔子统计，具身智能创业者中超300位出自华为、微软、百度、大疆、阿里等头部科技巨头，他们创办了232家企业，占行业总数约20%，却拿走了五成融资。其中华为系32位创业者累计融资388.5亿元。“背景，正在成为这个赛道最硬的‘资本信号’。”IT桔子在报告中写道。
银河证券在2026年7月发布的研报中指出，长期看，“十五五”明确具身智能未来产业定位，量产元年亦是价值成长布局良机；短期看，2026年下半年市场关注度将聚焦于大厂量产节奏、模型能力突破和订单验证。方正证券则建议关注特斯拉、Figure产业链核心供应商及国内优质整机企业。
当934亿元的资本洪流涌向一个累计交付仅1.5万台、市场规模二十余亿元的行业，泡沫与机遇的边界正在变得模糊。具身智能究竟是下一个智能手机，还是又一个过度炒作的泡沫？答案或许不在资本的狂热中，而在工厂车间、特种作业现场和医院手术室里——那些机器人真正开始“干活”的地方。
正如席宁所言：“技术在这些场景中成熟以后，才有可能进一步向其他领域扩散。”在具身智能从概念走向现实的道路上，耐心或许比热情更稀缺。
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