紫光国微上半年营收34.43亿元，多元布局成效显现
新管理层首项重大决策落定
8月19日上午，上海现代制药股份有限公司（600420.SH，简称“国药现代”）第九届董事会第七次会议的会场内，气氛比往常更为凝重。这场会议是新任董事长冯军首次主持的董事会，摆在桌面上最核心的议题，是一项牵涉多方、金额逾4亿元的关联收购议案。
据国药现代当日公告，公司以现金40，636.34万元收购国药集团国瑞药业有限公司51%股权。交易对方为国药集团、国药控股及国药股份。收购完成后，国瑞药业将成为国药现代的控股子公司。
这笔交易也是国药现代高层换帅后的首项重大资本运作。8月3日，国药现代公告董事长许继辉因达到法定退休年龄辞任，总裁刘勇因工作调动辞任。仅仅半个月后，新任董事长冯军便在本次董事会上主导通过了此项收购。
逾四年同业竞争承诺迎来终局
国瑞药业与国药现代之间的渊源，可以追溯到更早时期。公开资料显示，国瑞药业为国药股份控股子公司，与国药现代的部分化学药品在产品类型、主要成分、适应症方面基本相同。
2018年8月，国药集团曾就解决国瑞药业与国药现代的同业竞争问题出具承诺，计划在五年内将国瑞药业注入国药现代或出售给无关联第三方。2023年8月，国药股份将其所持国瑞药业61.06%股权对应的股东权利委托予国药现代管理，委托期限为三年。此次股权收购，正是这一漫长承诺的最终落地。
被收购方国瑞药业以生产经营化学药品为主，重点聚焦心脑血管药、抗感染药、肿瘤疾病药、呼吸系统用药四大治疗领域。公司拥有160余个药品批准文号，全部生产线通过新版GMP认证。重点产品包括无水乙醇注***、盐酸纳布啡原料及注射剂、注射用盐酸倍他司汀（全国独家）等。国瑞药业在淮南、合肥两地设有研发中心，2025年新产品开发项目达77个。
业绩承压下的战略突围
此次收购的时机颇为特殊。就在一个月前，国药现代发布了2026年半年度业绩预告，预计归母净利润为2.45亿元至3.05亿元，同比下降63.54%至54.61%。公司营收已连续四年下滑。
在此背景下，国药现代2026年明确提出了外延并购与向创新药逐步转型的发展计划。公司在接受机构调研时表示，“投资并购是公司实现中长期战略规划的必要途径之一”，将立足抗感染、代谢及内分泌等优势领域，通过投资并购实现产业链、产品链的填平补齐。
本次收购国瑞药业，也被视为这一战略的首个实质性动作。格隆汇援引公告称，此举旨在消除同业竞争，丰富神经系统、抗感染等领域产品管线。国药股份同日发布公告称，出售国瑞药业股权有利于公司解决同业竞争问题、优化资产结构，所获资金将用于支持核心主业发展。
不过，分析人士指出，收购完成后国药现代面临的整合挑战不容忽视。国瑞药业与国药现代在产品线上存在重叠，如何有效整合研发、生产和销售资源，避免内耗，将是新管理层需要直面的课题。与此同时，公司上半年业绩大幅下滑的经营压力，也对新任董事长冯军和总裁王***提出了更高要求。
（本文数据来源于上市公司公告，截至2026年8月19日）
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