20260817-大盘短期反弹力度有限，中期成震荡向下走法，长期没问题
价格反弹与价差扩大并行
2026年8月，浙江诸暨一家氨纶面料加工厂的采购负责人陈志刚发现，年初至今，同一规格的氨纶丝每吨采购价已上涨约4200元。他翻出去年同期的进货单对比，摇头说：“去年这时候我们还能压价拿货，现在供应商报价一周一变，有些小厂已经拿不到货了。”
陈志刚的感受与行业宏观数据基本吻合。据华泰证券8月19日发布的研报，2022年以来受行业产能持续投放影响，氨纶价格及企业盈利显著承压。但进入2026年，市场供需格局出现明显变化。年初库存去化叠加地缘局势推升关键原料成本，氨纶价格出现一轮明显反弹；随后原料成本逐步回落，而氨纶价格维持相对高位，行业价差进一步扩大。据中国化纤信息网统计数据，截至8月中旬，氨纶40D规格产品主流报价较年初低点涨幅超过22%。
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产能出清与需求增长形成双向支撑
本轮供需改善并非短期波动。华泰证券研报分析指出，伴随本轮集中扩产进入收尾阶段，部分低效产能陆续退出市场，供给端增量压力正在释放。与此同时，弹性服饰消费持续增长，瑜伽裤、运动内衣等品类市场渗透率稳步提升，带动氨纶需求量保持稳健增长态势。据中国化学纤维工业协会2025年度报告数据，国内氨纶表观消费量在过去三年年均复合增长率为6.8%，其中2025年增速提升至8.2%。
山东烟台一家氨纶生产企业生产部经理李卫国向记者表示，公司目前开工率维持在九成以上，二季度以来订单排期较上年同期延长了约两周。“前两年行业普遍在保本线挣扎，现在至少有了正常的加工利润。”但他同时强调，不同规模企业受益程度差异较大，头部企业凭借成本优势议价能力更强，部分中小企业仍面临原料采购的资金压力。
新增产能有限 机构判断景气上行
对于后续走势，华泰证券研报认为，在新增产能有限及需求稳健增长的双重带动下，氨纶供需或逐步转向偏紧状态，行业有望进入向上通道，进而推动价格价差的进一步走阔。据公开信息梳理，2026年国内计划新增氨纶产能约12万吨，较2023年至2024年平均每年约20万吨的新增规模明显收窄，且多数新增产能集中在具备成本优势的头部企业。
中国纺织工业联合会一位不愿具名的工作人员向记者表示，氨纶作为“工业味精”，其价格波动对下游服装面料行业影响较大，建议上下游企业关注原料库存管理。另有化纤行业分析师指出，地缘政治因素对原油及纯MDI等上游原料价格的影响仍存在不确定性，后续需持续跟踪成本端变化对价差空间的挤压效应。（记者林川）
【文内数据来源：华泰证券研报（2026年8月19日）、中国化纤信息网公开报价、中国化学纤维工业协会2025年度行业报告】
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