周一开门红！感谢天通股份、誉衡药业，喜提两板！
2026年8月19日上午，苏州天孚光通信股份有限公司（简称“天孚通信”，股票代码：300394）在A股市场单日成交额突破100亿元人民币，创下该公司历史单日成交最高纪录。截至当日10时45分，该股报78.62元，下跌3.37%，换手率显著攀升。这一量能异动迅速引发市场对光通信产业链资金博弈方向的关注。
根据深交所公开数据，天孚通信当日成交额不仅刷新自身纪录，亦位居创业板个股成交额前列。百亿级成交伴随股价下行，反映多空分歧急剧放大。市场分析认为，此次放量或与部分机构资金调仓及量化交易参与度上升有关，同时也折射出市场对光模块及上游器件企业短期估值定价的重新考量。
今年以来，受益于全球AI算力基础设施的持续扩张，光通信板块整体涨幅显著。天孚通信作为光器件核心供应商，年内累计涨幅一度超过120%，动态市盈率处于历史较高分位。但进入8月，板块波动明显加大。近期多家券商研报提示，随着北美云厂商资本开支节奏调整，以及800G光模块量产进度不及预期，产业链部分环节正面临阶段性产能消化压力。中信证券8月15日发布的行业周报指出，“上游器件厂商订单可见度有所下降，Q3业绩增速或边际放缓”，这在一定程度上加剧了资金对高估值标的的避险情绪。
针对股价异动，天孚通信证券事务代表回应媒体称，公司目前生产经营正常，不存在应披露而未披露的重大事项。根据公司2026年半年度业绩预告，预计归母净利润同比增长45%至60%，增长动力主要来自海外数据中心客户需求增长及新产品导入顺利推进。业绩预告发布后，多家机构维持“买入”或“增持”评级，但部分机构同步下调了目标价，调降幅度在5%至10%之间。
值得关注的是，虽然股价短期承压，北向资金并未明显撤退。Wind数据显示，近五个交易日，深股通合计增持天孚通信约120万股，维持小幅净买入态势。市场人士指出，这显示外资对其中长期竞争格局尚未转向悲观，但短期股价对消息面和资金面变化的敏感度已显著提高。后续需要重点关注9月北美主要云厂商客户公布的财报及业绩指引，其资本开支计划将对光通信供应链预期产生直接引导作用。
（本文数据来源：深圳证券交易所、Wind金融终端、中信证券研究报告。本文不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。）
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