生猪价格震荡走强 周涨幅近5%
进入8月中旬，国内生猪市场迎来一轮反弹行情。据农业农村部监测，8月14日全国农产品批发市场猪肉平均价格为15.77元/公斤，与上周五（8月7日）的15.8元/公斤相比微降0.2%。但生猪价格走势明显强于猪肉价格。据中国养猪网数据，8月14日生猪（外三元）价格为10.87元/公斤，较一周前上涨4.9%；周均价10.77元/公斤，环比上涨3.4%。
期货市场同步回暖。8月初生猪期货主力合约价格约10600元/吨，截至8月11日已攀升至12130元/吨附近，市场交易情绪明显回暖。猪好多网数据显示，8月14日全国外三元均价约10.8元/公斤，已实现连续8个交易日上涨。
供应收紧与二育补栏共振推升价格
本轮猪价反弹的核心驱动力，来自前期能繁母猪去化效果的逐步兑现。据国家统计局数据，截至2026年二季度末，全国能繁母猪存栏已降至3780万头，同比减少263万头、下降6.5%，较2025年末减少181万头。这一数字距农业农村部设定的3750万头正常保有量目标仅差30万头。从产能周期看，能繁母猪存栏调减传导至商品猪出栏减少，大约需要10个月时间。2025年10月全国能繁母猪存栏环比减少1.1%，大致对应2026年7至8月生猪出栏量的明显减量。
供应端另一个重要变量是二次育肥补栏热度的再度攀升。据卓创资讯监测，6月末至7月上旬、8月上旬两个阶段，二次育肥补栏占比均出现快速上升，市场标猪供应短时减少，推动成交价上涨。8月10日，全国瘦肉型生猪交易均价涨至10.81元/公斤。二次育肥补栏行为本质上是将供应后移而非减少，屠宰企业可采购货源被压缩后，不得不主动上调报价争抢猪源。
出栏体重下降也在缓解供给压力。受夏季高温影响，生猪日增重速度放缓，叠加行业持续亏损近8个月、养殖端资金压力上升，多数养殖户选择降重出栏以减少亏损。截至8月7日，生猪标肥价差已降至-1.03元/千克，处于历史同期较低水平，反映前期大体重猪源得到有效消化。
消费季节性改善提供需求支撑
需求端同样出现边际改善。8月7日立秋之后，传统“贴秋膘”消费预期逐步升温，叠加餐饮及商超备货节奏加快，终端白条走货速度略有提升。卓创资讯监测显示，本周国内生猪重点屠宰企业日均屠宰量16.85万头，较上周增幅2%；周内平均开工率35.07%，较上周上涨0.45个百分点。
不过，需求回暖的力度尚有限。当前仍处于猪肉消费淡季，持续高温天气压制居民鲜肉消费意愿，叠加暑期学校放假导致团餐采购需求萎缩。中国农业科学院研究员王祖力指出，当前生猪产能仍然偏高，市场供强需弱的格局尚未改变，猪价不具备大幅上涨的基础。
机构观点分化：反弹还是反转？
对于本轮猪价上涨的性质，市场分析人士存在明显分歧。
多方认为，猪价底部已得到一定夯实。期货日报分析指出，本轮猪价反弹是能繁母猪去化效果兑现、出栏体重下降、消费季节性改善三重因素共振的结果，春节前有望震荡回升至成本线以上。国信期货认为，目前肥标猪价差偏高，二育栏舍利用率存在提升空间，叠加消费季节性逐步转旺，养殖端或再度开启主动累库。
空方则持谨慎态度。广发期货农产品分析师朱迪表示，整体生猪供应依旧处于相对宽松状态，8月集团场生猪出栏计划规模环比明显增长，前期压栏与二次育肥猪源面临出栏兑现压力。她认为本轮上涨更多属于震荡磨底中的阶段性修复，尚未形成趋势性反转。卓创资讯分析师邹莹吉也指出，8月生猪理论出栏量虽有所减少，但7月份多数地区养殖端未完成出栏计划，部分生猪延后至8月出栏，市场仍供大于求。
从产能数据看，去化趋势仍在延续但节奏有所放缓。7月第三方机构监测数据显示，能繁母猪存栏去化幅度环比减缓：涌益咨询环比-0.01%（前值-0.91%）、上海钢联环比-0.62%（前值-0.98%）。仔猪价格大幅走弱也印证了产能出清仍在进行——截至8月7日，全国断奶仔猪价格为187元/头，周环比跌幅达21.43%，已跌破行业平均成本线。
政策调控与后市展望
政策层面，农业农村部2026年5月修订印发的《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》明确，以能繁母猪存栏量为核心调控指标，按照“长期调母猪、中期调仔猪、短期调肥猪”的思路，健全上下联动、响应及时的调控机制。方案将全国能繁母猪正常保有量目标设定为3750万头左右。当前3780万头的存栏量已进入合理区间的上沿。
展望后市，短期行情仍存在不确定性。卓创资讯预计未来一周全国行情呈先涨后小幅下滑态势，生猪均价或环比小涨；但未来第二周，养殖端待出栏量仍然较多，供应增幅或大于需求增幅，价格或小幅下滑。从中长期看，8至10月生猪理论供应量或呈微增-减少-微增走势，供应有一定下滑空间但幅度较为缓和。
长江证券专题报告指出，养殖行业已连续亏损3个季度，累计亏损程度已超2023年周期，预计2026年三季度或逐步进入母猪超淘阶段，相应带动2027年猪周期反转。不过，在养殖效率持续提升的背景下，去产能效果仍有待进一步观察。
风险提示：生猪价格受产能去化进度、二次育肥节奏、消费恢复力度等多重因素影响，市场波动较大。本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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