导语
2026年8月15日，一年一度的券商“818理财节”步入尾声，但与往年热闹非凡的营销盛况相比，今年活动明显趋于低调。多家券商缩减投入，新客理财产品年化收益率普遍回落至4%–6%，高息“羊毛”红利正加速退潮。
据公开信息梳理，仅少数头部及中小券商以微信公众号推文等形式开展有限宣传，大规模流量营销几近消失。部分券商甚至未明确是否参与本届活动，行业整体参与意愿显著下降。
事件详情：高息产品收缩，返现成新抓手
往年818期间，部分券商曾以8.18%年化收益的新客理财吸引开户，而2026年此类高贴息产品大幅减少。国泰海通证券将主力理财券收益率调整为4.xx%和5.xx%，8.xx%产品仅限特定动作获取；银河证券则将两档新客理财收益率从6%和8.18%下调至6%和4%。
尽管官方收益走低，但“羊毛群”内仍活跃着大量中介推广信息。例如，长江证券、中信证券、湘财证券等被包装为“高返现”标的，叠加三方返现后，实际年化综合收益可达7.4%–12%。这些返现通常由营业部理财经理私下补贴，或通过第三方中介投放实现。
一位北京头部券商营业部理财经理坦言：“十个新客九个是‘羊毛党’，薅完就走，几乎不交易。我们算过，十个里能沉淀一个活跃客户就算高转化。”
背景分析：合规收紧与商业逻辑转变双重驱动
818理财节起源于2010年代中期，最初由几家券商自发在8月18日推出高收益新客产品，借谐音“要发要发”打造营销节点。随着行业竞争加剧，该节日逐渐演变为全行业集中获客窗口，高峰期超50家券商同步上线专题活动。
然而，近年来监管对高息揽储、变相贴息等行为持续收紧。2023年起，证监会多次强调规范券商营销行为，禁止通过高收益承诺诱导开户。同时，行业佣金率长期处于低位，传统“贴钱换流量”模式难以为继。
公开资料显示，2025年全行业平均净佣金率已降至万分之2.3，较2015年下降超60%。在此背景下，券商更倾向于将资源投向高净值客户或财富管理转型，而非低效拉新。
各方反应：从业内分歧到投资者分化
券商内部对818的态度出现明显分化。华南一家券商人士表示“尚未接到通知”，华东资管人士称“已多年退出”。而仍在参与的机构也普遍降低执行力度，“宣传弱、资源少、营业部积极性不高”成为常态。
投资者层面则呈现两极：普通储户对4%–6%的新客理财仍感兴趣——该收益显著高于国有大行三年期定存（约2.6%）；但资深“羊毛党”则抱怨“红利缩水”，转而依赖返现中介弥补收益缺口。
有第三方中介向媒体透露：“必须填写指定理财经理工号才能返现，否则无效。”��种灰色操作虽属违规，但在业绩压力下屡禁不止。一位营业部总经理坦言：“贴钱营销的商业意义已不大，但个别网点仍在硬撑。”
影响与展望：理财节或走向常态化、精细化
818理财节的降温，折射出券商零售业务从“规模导向”向“质量导向”转型的趋势。据中国证券业协会数据，2025年行业新开户中，有效交易客户占比不足15%，大量账户沦为“睡眠户”。
未来，券商或更聚焦于长期客户价值挖掘。例如，将新客理财与投顾服务、ETF定投、养老金账户等绑定，提升用户黏性。部分机构已试点“分层权益”模式，对留存超90天的客户追加奖励，而非一次性高息刺激。
分析人士指出，若监管持续强化合规要求，叠加行业盈利压力，818理财节可能逐步淡化节日属性，转为常规营销节点。高息内卷时代终结，精细化运营将成为下一阶段竞争核心。
风险提示：本文提及的理财产品收益率为约定年化收益，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
本文由AI辅助生成
