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烟台艾迪精密：海外收入收缩与泰国基地满产预期并存
烟台讯 艾迪精密（603638.SH）2025年年报显示，公司全年海外业务收入4.98亿元，占主营业务收入的15.91%，境外收入同比下降11.27%。在2026年9月11日召开的半年度业绩说明会上，这家总部位于山东烟台的工程机械属具制造商给出了方向相反的生产计划：泰国二期项目预计今年11月正式投产，“目前看，投产后将会处于满产状态”。
海外收入收缩与海外产能扩张并存，折射出中国工程机械企业在高关税环境下供应链重构的现实逻辑。
泰国基地规划年产值10亿元
艾迪精密泰国工厂一期于2025年10月投产，具备年产1万台液压破碎锤的能力，高端液压件产品已于2026年5月陆续***。二期项目规划年产8万个液压件，达产后预计年总产值6亿元。按公司规划，一期、二期全部投产后，泰国基地年产值可达10亿元。
该基地主要面向美国、印度和东南亚市场。董事长宋飞此前接受采访时表示，公司目标是在未来五年内将海外销售占比提升至50%。
约79%关税推动产能外迁
产能外迁的直接动因是关税。有券商研报测算，叠加301条款、全面关税及对等关税后，2025年以来中国工程机械产品对美出口综合关税税率达到约79%。液压破碎锤作为工程机械属具，同样面临关税传导压力。
艾迪精密此前回应称，其对美出口客户以卡特彼勒为主，依托后者的全球仓储布局，“关税调整对公司形不成实质影响”。这一判断的底气，很大程度上来自泰国基地的落地。
泰国的政策环境也是重要考量。泰国投资促进委员会为精密机械和自动化系统等目标产业提供最长8年的企业所得税豁免、机器进口关税豁免及100%外资持股许可。泰国***2026年推出的“FastPass”加速审批机制，将工厂许可等审批时间最多压缩50%，并明确将精密机械列为优先领域。
同业企业密集布局东南亚
艾迪精密并非孤例。2026年6月，杭叉集团泰国制造基地在春武里府投产，规划2028年实现年产高空作业平台及伸缩臂叉装车约1万台；安徽合力与泰国本土企业的合资工厂预计今年底试生产。中国工程机械企业的东南亚产能布局正在形成集群效应。
海关数据显示，2026年前5个月中国工程机械累计出口额279.02亿美元，同比增长20.8%，东南亚、中东和非洲是主要增量来源。作为东盟第二大经济体和区域物流枢纽，泰国在这轮产能转移中处于枢纽位置。
品牌短板仍是挑战
产能可以迁移，品牌壁垒的突破则更慢。全球液压破碎锤市场目前由安百拓（Epiroc）和卡特彼勒主导，前者份额超过15%，后者约12%，前五大厂商合计约39%。艾迪精密在全球市场仍以性价比为主要竞争策略，尽管2025年获得国际客户的“全球优秀供应商”认证，但境外收入同比下降11.27%表明其海外拓展并不顺利。
泰国工厂能否“满产”，取决于两个变量：产能爬坡速度，以及海外客户是否愿意为一家中国企业在东南亚生产的液压件支付品牌溢价。这也将检验中国制造业这一轮供应链外迁策略的实际成色。
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