A股8.30：月线macd死叉，市场完蛋了？深度解析影响及九月行情浅望~~~
9月10日早盘前，上海陆家嘴某券商营业部的大屏上，沪深两市前一交易日成交额定格在7823亿元——较8月下旬日均超9000亿元的水平明显回落。部分投资者驻足议论：“是不是钱变少了？”这一场景折射出近期市场对流动性的普遍关切。
全球利率上行扰动情绪
近期，10年期美国国债收益率突破4.6%，德国、日本等主要经济体国债利率同步抬升，全球金融条件边际收紧。国际清算银行（BIS）在9月初报告中指出，高利率环境正对新兴市场资本流动构成阶段性压力。在此背景下，A股近三个交易日日均成交额回落至8000亿元以下，引发部分市场参与者对流动性趋紧的担忧。
专家：量能仍处合理区间
据公开信息，多位市场专家分析认为，当前A股流动性并未出现实质性收缩。以2026年二季度数据为例，全市场日均成交额为8560亿元，而7800亿元的近期水平虽有所回落，但仍高于2025年四季度7200亿元的季度均值。中信证券策略团队在9月8日研报中指出，当前换手率、融资余额及北向资金日均净流入等指标均未显示流动性枯竭迹象。
结构性支撑因素增强
从资金面看，央行9月9日公告显示，当周通过MLF操作净投放1500亿元，维持中性偏松基调。与此同时，公募基金发行节奏虽未显��提速，但ETF资金持续净流入。据中国结算数据，8月股票型ETF净申购份额达320亿份，创年内单月新高。此外，MSCI于9月初宣布将中国国债纳入其新兴市场***债指数，预计将带来约120亿美元被动配置资金，长期有助于提升人民币资产流动性深度。
独立定价能力逐步夯实
专家指出，A股流动性判断不应仅依赖短期成交波动。中国经济政策稳定性、高端制造与数字经济领域创新加速，以及全球投资者对人民币资产避险属性的认可，正共同支撑市场内生流动性。这种结构性变化意味着，即便外部利率环境承压，A股仍具备维持合理流动性的基础。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
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