【贵金属前沿】约翰·芬威克 | 白银从17美元拿到65美元，这位26年老兵说出了赚钱的真相
从18元到30元：一位投资者的白银变现记
2026年1月初，杭州一位从事餐饮生意的客户在朋友建议下买入白银板料，当时每克18元。不到一个月后，他以每克约31元的回收价卖出两块共30千克的白银板料，当场变现93万元。这笔交易为他带来了约36万元的收益。
彼时，白银正处在一轮持续近一年的上涨通道中。据Wind数据，2026年开年以来，伦敦现货白银与COMEX白银期货年内累计涨幅均已超过45%。到9月9日，国际现货金银再度短时直线拉升。
金银同步拉升，白银单日涨幅超2%
据财联社、多家媒体等多家媒体报道，9月9日国际现货黄金价格涨1.43%，报4417.75美元/盎司；现货白银价格涨2.02%，报67.06美元/盎司。另据东方财富Choice数据，现货白银涨幅一度达2.14%，报67.14美元/盎司。格隆汇数据显示，国际现货白银一度涨超3%，报67.76美元/盎司。
与此前一轮由零售端投资银条抢购驱动的上涨不同，此次拉升更多体现为国际贵金属市场的同步反应。9月8日，纽约商品交易所12月交割的白银期货价格收于每盎司66.815美元，跌幅仅为0.01%，市场整体处于窄幅震荡状态。9月9日的直线拉升打破了这一平静。
市场分歧仍在，机构提示上行空间有限
尽管白银价格在9月9日再度走高，多家机构对后市持谨慎态度。据期货日报报道，近期贵金属市场价格波动加剧，核心影响因素从避险溢价转向美联储政策预期。美联储9月加息预期升温，对白银价格形成压制。不过，美联储内部分歧依然较大，短期市场关注点集中在9月利率决议。
建信期货在9月8日发布的研报中分析称，未来若通胀回落路径延续，美联储加息预期仍有修正空间，且在巨额债务、中期选举等因素影响下，9月加息的可能性仍较低，短期白银价格中枢有望震荡上移。但报告同时指出，在宏观因素扰动下，资金对白银的投资热度有待修复，白银价格上行空间受限。
浙商银行FICC在9月初发布的贵金属深度报告中提到，截至2026年8月31日收盘，国际银价收于约66.58美元/盎司。报告认为，7月美联储议息会议的鹰派分歧可能被强化，黄金和白银均面临估值压缩的风险。
回顾年初至今的白银走势，Wind数据显示，2025年开年至2026年初，伦敦现货白银与COMEX白银期货累计涨幅突破200%，表现超越同期国际金价。在此期间，白银经历了从每克18元到30元以上的快速上涨，也经历了高位震荡与回调。
（本文数据来源：财联社、多家媒体、东方财富Choice数据、格隆汇、期货日报、建信期货、浙商银行FICC）
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