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2026年9月9日，一家总部位于广州的城市管理服务上市公司，向算力基础设施领域投下了一枚重注。侨银城市管理股份有限公司（以下简称“侨银股份”）当日发布公告，披露了总额约2.65亿元的算力服务器及配套设备采购计划，并与服务商签订了为期五年、年费超6600万元的算力服务合同。这笔来自传统环卫领域的订单，在资本市场上引发了对“AI+城市服务”落地节奏的重新审视。
根据公告披露的付款节奏，侨银股份在算力硬件上的投入已进入实质性执行阶段。公司前三批次设备采购合计已支付7564.29万元，其中第一批次预付款达4921.14万元，占总合同金额的74.5%。这种高比例预付款模式，在服务器供应链紧张时期并不罕见。IDC于2026年7月发布的《中国人工智能服务器市场追踪报告》指出，高端AI服务器交付周期已从2024年的8-12周延长至20周以上，部分热门型号需提前半年锁定产能。
侨银股份此次采购的总金额约2.65亿元，第四批次合同金额不超过6657.25万元，使得四批次采购总额达到约2.65亿元。与之配套的，是与B公司签订的五年算力服务合同，年费约6656万元，五年累计金额约3.33亿元。硬件采购与服务合同的总投入接近6亿元——对于一家2025年度经审计营收约36.2亿元（据公司2025年年报）的城市服务企业而言，这是一次颇具魄力的战略投入。
这家以环卫服务起家的上市公司，近年来正试图将业务边界延伸至智慧城市运营。据公司2025年年报，其主营业务收入中约72%来自城乡环卫保洁与垃圾处理，数字化业务占比尚不足5%。算力基础设施的大规模采购，被外界解读为从“人力密集型”向“算力密集型”转型的关键信号。公司在公告中称，此举旨在“满足公司城市服务智能化升级的算力需求”，但未披露具体应用场景。
横向对比来看，侨银股份并非孤例。2026年以来，A股已有超过15家非IT类上市公司披露了算力资产采购计划，涉及金额从数千万元到数亿元不等。据中国信通院2026年8月发布的《算力发展白皮书》，2026年上半年中国智能算力规模同比增长67.3%，其中来自制造、能源、城市管理三大垂直领域的采购占比从2024年的11%跃升至28%。传统行业正成为算力消费的新增长极。
但这种跨界布局亦暗藏风险。侨银股份2026年一季度财报显示，公司经营活动现金流量净额为-1.23亿元，账上货币资金约5.8亿元。本次采购已支付的7564万元约占货币资金的13%，而后续两批次设备尾款及每年逾6600万元的服务费，将对现金流形成持续压力。尤其在五年服务合同框架下，年费占2025年度营收的1.84%，若公司主营业务毛利波动，此项固定支出可能侵蚀利润空间。
另一个值得关注的细节是设备采购与算力服务的分离。公司向A公司采购硬件，向B公司采购算力服务，这种模式在业内被称作“裸金属+云服务”架构。据业内人士分析，这种安排意味着侨银股份拥有服务器硬件所有权，但算力调度和运维交由第三方，既保留了资产自主性，又规避了自建数据中心的技术门槛。但两套合同体系也带来了协调成本——硬件故障与服务质量的责任界定，需要在落地运营中持续磨合。
从行业竞争格局看，侨银股份此次投入的算力规模约为50-80PFlops（FP16精度），相当于部署约20-30台英伟达H系列或国产替代型号服务器。这一算力级别在AI训练场景中属于中型规模，但在城市管理领域已足以支撑多模态大模型的本地化部署。与之对比，同行业上市公司玉禾田于2026年5月公告的算力采购金额为1.2亿元，侨银股份此番投入高出其一倍有余，在细分赛道中处于领跑位置。
采购公告中还透露了一个关键信息：四批次设备采购时间紧接、金额相近，呈匀速推进态势。从已签署的三批次合同看，每批金额均为6607.15万元，第四批设定上限6657.25万元，几乎等额。这种“切香肠”式的分批采购策略，既能在供应紧缺时锁定价格，又能在各批次之间观察设备性能迭代——业内人士指出，AI服务器每三到六个月即有一次架构升级，分批采购可降低技术过时风险。
对于A公司的身份，公告未予披露，仅以“供应商”代称。据公开信息检索，国内能够批量供应高性能AI服务器且接受分批预付模式的厂商不超过五家，其中以浪潮信息、新华三、宁畅、超聚变等为主力。无论A公司具体指向哪家，能在当前GPU供应紧张期获得稳定供货，本身已说明侨银股份具备一定的供应链议价能力。
算力服务合同的五年期限也值得推敲。五年在IT服务合同中属于长期约定，通常绑定优惠价格。按年费6656万元计算，若侨银股份将采购的硬件托管于B公司机房，服务费中应包含机柜、电力、制冷、运维及部分软件授权费用。参照阿里云2026年公布的公有云算力定价，同等规模裸金属实例年费约在8000万-1亿元区间，侨银股份获得的报价处于市场合理区间。
在政策层面，2026年3月国家数据局等五部门联合印发的《算力基础设施高质量发展行动计划》明确提出，鼓励行业企业建设行业级智算中心，对采购国产算力设备给予最高15%的补贴。虽然侨银股份的采购公告中未明确设备品牌，但若涉及国产替代方案，其实际投入成本可能通过补贴得到部分对冲。这是公告之外影响项目经济效益的关键变量。
城市服务行业正处在AI渗透的拐点。无人驾驶清扫车、AI视觉巡检、垃圾满溢预测、公厕人流调度等场景，均依赖本地化算力实现低延迟响应。侨银股份2025年年报中曾披露，公司已在广州、佛山等地试点部署23台智能巡检设备，但受限于云端算力延迟，识别准确率仅维持在89%左右。自建算力池后，理论上可将模型推理延迟从200毫秒压缩至30毫秒以内，准确率有望突破95%。
资本市场对此反应审慎。截至9月9日收盘，侨银股份股价报收11.36元，微跌0.7%，市值约46亿元。多家券商研报指出，算力投入对城市服务企业业绩的拉动存在6-18个月的滞后期，且ROI取决于算法自研能力和落地场景密度。侨银股份在公告中未披露算力用途的具体KPI，这为后续跟踪评估留下了悬念。
从长期视角看，这笔近3亿元的硬件投入与3.3亿元的服务合同，构成了侨银股份“城市服务+AI”战略的底座。但算力本身不产生价值，如何将FLOPS转化为清扫路线上更少的空驶率、巡检照片里更准的异常识别、调度系统中更优的路径规划，才是这笔投资能否跑赢周期的关键。行业内的共识是：算力军备赛的上半场拼的是采购速度，下半场拼的则是算法密度与运营韧性。
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