27届校招，银行收缩，备选计划
营收增速回升至7.4%，息差拐点确立
据华泰证券研报数据，2026年上半年上市银行营业收入同比增幅达7.4%，净利润同比增长3.0%。这一增速水平相比过去两年同期的个位数低位运行已有显著改观。将时间轴拉长来看，自2022年贷款市场报价利率（LPR）经历多次非对称下调后，银行业净息差持续承压，曾在2023年触及历史低位。
转折发生在2024年下半年。随着监管层叫停手工补息、规范存款挂牌利率，负债端成本压力逐步缓解。步入2026年，前期存款重定价的红利充分释放，带动息差企稳回升。这一变化直接反映在上市银行中报的利息净收入指标上，成为拉动营收增长的核心引擎。
量稳价升背后：规模情结淡化与零售承压
从历史脉络观察，商业银行曾长期依赖“以量补价”策略对冲息差收窄。但在2026年中期财报中，“量稳”替代了以往的规模高速扩张。据华泰证券分析，信贷增速整体放缓，表明行业正逐步淡化规模情结，转向资产负债结构的精细化管理。
这种结构性调整在信贷投向上表现明显。对公贷款继续发挥“压舱石”作用，资产质量稳中向好；但零售端投放依然承压。自2024年至今，居民部门消费需求修复偏慢，叠加个人经营性风险波动，使得零售信贷扩张动能受限。对公强、零售弱的格局，折射出当前经济修复在部门间的冷热不均。
非息分化与红利逻辑，大行配置价值凸显
在利息收入修复的同时，非息收入整体降速且内部表现分化。过去两年，受资本市场波动影响，银行代销理财及基金等中间业务收入波动较大。2026年上半年，部分银行财富管理业务回暖带动手续费收入改善，但其他非息收入受基数效应影响增速放缓。这种分化表明，银行在轻资本业务上的转型成效已出现分化。
国有大行在本轮财报周期中展现出“量稳、价升、质优、回报加码”的特征。据公开市场数据，大行普遍保持稳定的分红比例，股息率相对于当前无风险利率仍具有较厚的溢价。在长端利率下行的背景下，高股息资产吸引力增强，国有大行的配置逻辑得到基本面支撑。
风险提示
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