猪肉太能布局了？纯干货解析
2026年9月7日9时35分，罗牛山（000735.SZ）股价触及涨停板，报6.74元/股，成交额2.67亿元，换手率3.44%，总市值升至77.61亿元。这是该公司继9月4日涨停后连续第二个交易日封板，封单金额达2.60亿元。资金流向数据显示，当日主力资金净流入4721.43万元，特大单买入7720.40万元，占比28.96%。
在罗牛山带动下，猪肉板块盘初集体走高。据多家媒体报道，天邦食品、大禹生物、正虹科技、新五丰、禾丰股份等个股同步跟涨。东方财富数据显示，生猪养殖板块指数报4413.833点，涨幅达2%，成交4.75亿元。当天A股三大指数整体承压，全市场超2900只个股下跌，猪肉板块逆势成为少数飘红的板块之一。
[IMG:1]此次连续涨停的背景，是生猪养殖行业经历近一年深度亏损后的周期底部反弹。据公开财报，罗牛山2026年上半年实现营业收入12.41亿元，同比增长14.48%，但归母净利润为-3.10亿元，上年同期为-671.71万元，亏损额同比扩大逾45倍。公司是海南省生猪产业链龙头企业，主营生猪养殖与屠宰、冷链仓储物流、房地产开发销售及职业教育四大板块，已形成“饲料自供—养殖—屠宰—冷链物流”一体化布局。
财报显示，畜牧业仍为罗牛山第一大收入板块，实现收入7.26亿元，占营业收入的58.49%。其中生猪产品收入4.87亿元，同比下降14.56%——上半年公司销售生猪45.62万头，同比增长43.73%，量增难抵价跌。公司表示，生猪销售均价击破成本线是养殖业务亏损的直接原因。受猪价超预期下跌影响，上半年外三元生猪均价同比下降约36%，生猪板块毛利率由上年的8.93%骤降至-34.05%。
行业层面，2026年上半年全国生猪出栏37,246万头，同比增长1.71%，猪肉产量3,119万吨，同比增长3.3%，供给持续充裕。终端消费偏弱叠加供给过剩，上半年外三元生猪均价运行在9至10元/公斤区间，较上年同期的14至16元/公斤下降约36%，全行业陷入深度亏损。据公开信息，上半年农林牧渔板块归母净利润亏损125.33亿元，同比由盈转亏，其中生猪养殖板块归母净利润亏损209.42亿元。
[IMG:2]产能去化正在加速。国家统计局数据显示，2026年二季度末全国能繁母猪存栏已降至3780万头，环比减少3.20%，较一季度1.41%的环比去化幅度进一步加快。当前能繁母猪存栏为农业农村部设定的3750万头正常保有量的100.8%，距目标仅差0.8%。农业农村部已将产能调减完成时限提前至三季度末，去化已进入最后30万头的冲刺阶段。从周期规律看，能繁母猪去化约10个月后传导至商品猪出栏。
中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇判断，生猪养殖行业供应压力将逐步缓解，但短期供给惯性仍然较强。随着消费旺季到来，需求将有所回升；在前期能繁母猪持续调减的作用下，生猪出栏同比增速有望逐步回落，供需关系边际改善。朱增勇指出，目前猪价企稳更多是超跌后的底部修复以及对后期旺季需求预期，短期仍可能受到集***栏、二次育肥等因素扰动。总体来看，生猪价格经历二季度的磨底期已经走出周期低谷，未来猪价将总体向好。
东方证券指出，结合产能周期指标观察，新生仔猪量自年初以来显著下滑，对应2026年三季度起猪价将开启趋势性上行。叠加上半年行业深度亏损导致母猪产能加速去化、生产情绪低迷，后续供应收缩趋势有望延续，4月底以来的阶段性反弹正逐步演变为持续性更强的反转行情。国信证券认为，预计接下来几个月能繁产能会进一步加速去化，到2027年猪价有望开启周期反转。
A股方面，自2026年下半年以来，普遍亏损的生猪养殖企业股价率先反弹。据东方财富Choice数据，截至9月4日午盘，申万生猪养殖行业11只成分股下半年股价均实现上涨。其中神农集团涨幅最大，超30%；罗牛山紧随其后，涨超29%。猪肉概念板块指数已连续6周上涨，创近4个月来新高。
截至9月7日早盘收盘，生猪现货基准价为10.92元/公斤，较月初的10.87元/公斤上涨0.46%。全国外三元生猪均价为10.98元/公斤。分析人士指出，9月计划出栏增幅有限，消费端受双节备货支撑较强，猪价震荡偏强概率较高。不过当前供应充裕、体重偏大，预计猪价上方空间有限。
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