今天给大家介绍欣旺达116.9这款电池：首先说内阻，它的内阻在0.15到0.17毫欧之间，属于很低的水平，这样大电流放电时电压下降小。
时隔两月再获战略投资，投后估值升至约301.5亿元
2026年9月4日，欣旺达（300207.SZ）公告称，子公司欣旺达动力科技股份有限公司拟进行增资扩股，引入北京理想汽车有限公司。理想汽车出资26.5亿元，认购欣旺达动力约14亿元新增注册资本，对应增资完成后8.79%的股份。
据公司公告，增资完成后欣旺达动力注册资本将由约145.15亿元增至约159.15亿元。以此计算，本次投后估值约为301.5亿元，较C轮及C+轮投前250亿元的估值有所抬升。欣旺达惠州新能源有限公司的持股比例由26.38%降至24.06%，欣旺达动力仍纳入上市公司合并报表范围。
这是欣旺达动力在不到四个月内完成的第三轮融资。2026年5月，13家投资方合计出资16.8亿元完成C轮融资；7月，阳光电源与天齐锂业合计出资8.05亿元完成C+轮融资。三輪融资累计为欣旺达动力注入超过51亿元资金。
从估值巅峰到缩水三成，欣旺达动力的融资变奏
将时间轴拉长至2023年，欣旺达动力的估值走势勾勒出一条陡峭的抛物线。据公开信息，2021年该公司首次引入外部投资者时估值约为44亿元。此后，借着新能源汽车爆发式出货与“蔚小理”等造车新势力的加持，估值在两年内迅速攀升，2023年6月B轮融资时达到约364亿元的巅峰。
但高光之后随即进入下行通道。2025年，欣旺达动力亏损高达30.25亿元。2021年至2024年，该公司分别亏损10.64亿元、12.61亿元、15.61亿元、18.73亿元，四年累计亏损达57.59亿元。持续的巨额亏损叠加融资环境趋紧，令其估值遭受重压。
分拆上市之路同样波折。2023年7月，欣旺达宣布拟将欣旺达动力分拆至创业板上市，后因创业板新规将净利润门槛提升至1亿元而搁浅。2025年7月递交港股IPO招股书，于2026年1月因满6个月有效期自动失效。独立上市的窗口迟迟未能打开，令这家动力电池子公司的融资压力持续累积。
进入2026年，情况出现微妙变化。一季度，欣旺达动力实现营业收入61.25亿元，净利润1304.52万元，虽盈利依然薄弱，但已实现扭亏为盈。HEV锂电池装机量于2026年第二季度跃居全球第一。上半年电动汽车类电池出货量达28.36GWh，同比增长76.37%，实现营收141.34亿元，同比增长85.87%。营收端的强劲增长，为后续融资提供了基本面支撑。
从客户到股东：理想汽车的供应链纵深布局
理想汽车与欣旺达的绑定由来已久。据公开信息，双方于2017年正式建立合作。2020年理想投资欣旺达4亿元用于研发生产；2022年，理想通过关联公司向欣旺达动力增资4亿元，持股2.14%。截至2024年3月底，理想汽车已成为欣旺达前五大客户之一，贡献营收占比达5.8%。
2025年，双方合作关系进一步深化。9月，理想汽车与欣旺达动力以50:50的出资比例共同成立山东理想汽车电池有限公司，注册资本3亿元，专注生产理想自研的动力电池产品。10月，该合资公司又在浙江设立子公司，注册资本7000万元。据公开报道，理想汽车自研的超快充电池已于2026年搭载于全新理想L8车型，电芯由欣旺达代工生产。
此次从客户、合资伙伴升级为战略股东，理想汽车以26.5亿元拿下了欣旺达动力8.79%的股份。这一金额远超此前任何一轮单家投资方的出资规模——C轮13家合计出资16.8亿元，C+轮两家合计出资8.05亿元。单笔26.5亿元的战略投资，折射出理想汽车在动力电池自研自产路径上对欣旺达动力的深度倚重。
对欣旺达动力而言，理想汽车的入局不仅带来资金，更锁定了核心客户的长期订单。在动力电池行业价格战持续、毛利率承压的背景下，来自头部车企的产能消化承诺，对于仍在亏损边缘挣扎的欣旺达动力而言，其战略价值不亚于资金本身。
控制权持续稀释，独立上市前景仍不明朗
随着多轮融资的推进，欣旺达对欣旺达动力的持股比例持续走低。据公开信息，欣旺达动力成立之初欣旺达持股约81%；2023年C轮融资前已降至29%；C轮后降至27.18%；C+轮后降至26.38%；此次理想汽车增资后进一步降至24.06%。
欣旺达在公告中坦言，这可能带来控制力减弱或丧失控制权的风险。不过，公司方面表示，考虑到对欣旺达动力的经营管理活动具有控制权，其仍属于合并报表范围内的子公司。
控制权不断稀释的另一面，是欣旺达动力股东阵容的持续扩容。据公开信息，C轮融资后其股东总数已达89家；加上此前的蔚来、小鹏、理想等七家车企，以及华友钴业、美团等企业，欣旺达动力的股东结构已演变为覆盖国有资本、地方国资、产业资本和机构投资者的多元格局。
多元股东结构在为欣旺达动力带来资金与产业资源的同时，也增加了治理协调的复杂度。独立上市计划至今未有明确进展，在持续亏损的财务底色下，这家动力电池企业如何在扩张与盈利之间找到平衡，仍是摆在管理层面前的长期命题。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
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