AI芯片收入暴增221%，两年还要再翻倍，博通盘后居然跌了
市场一度用脚投票，但一场电话会扭转了情绪。9月2日美股盘后，博通（Broadcom）在发布略逊于预期的第四财季指引后股价下挫超6%，却在CEO陈福阳披露AI芯片业务详细路线图后迅速反弹——投资者真正关心的，已不是单季度的营收数字，而是未来两年能否兑现千亿美元级的增长承诺。
AI半导体成绝对引擎，单季贡献56%总营收
据博通2026财年第三财季财报，公司实现营收295.91亿美元，同比增长86%；非GAAP每股收益3.32美元，高于市场预期的3.25美元。其中，AI半导体业务营收达167亿美元，同比激增221%，环比增长54%，占总营收比重升至56%。这一数据显著超出市场此前预估的152亿美元，凸显其在定制AI加速器领域的主导地位。
客户订单明确，2027年交付量锁定
陈福阳在电话会上披露，博通正加速向谷歌、Anthropic、OpenAI和Meta等头部AI公司交付定制芯片。谷歌Ironwood TPU及下一代TPU 8i将由博通独家设计制造，预计Anthropic将在2027年部署5吉瓦（GW）的TPU 8i，并有“明确前景”再追加10吉瓦订单，“该公司有望在2027年成为我们最大的芯片客户”。
针对OpenAI，博通已开始出货Jalapeño推理芯片，并协助其进行第二代芯片流片及第三代规划。陈福阳表示，仅Jalapeño系列在2027年的部署量就达1.3吉瓦，整体出货前景“将超过5吉瓦”。Meta方面，其定制MTIA加速器即将进入量产阶段，专用于大规模推理与推荐系统。
千亿美元目标背后的财务逻辑
基于当前订单能见度，博通首次给出2027财年AI芯片业务营收目标：1150亿美元，较2026财年预计的约575亿美元实现翻倍；并进一步展望2028财年再次翻倍至2300亿美元。与此同时，公司设定2028财年每股收益（EPS）超30美元的目标，显著高于当前市场平均预期的25.86美元。
为支持客户前期巨额资本支出，博通CFO埃米·修纳透露，公司可能以或有负债形式提供残值担保，帮助OpenAI和Anthropic等“弥合当前现金流与业务所需大额前期投资之间的差距”。陈福阳强调，此类安排“在经济效益上完全合理”，反映出博通从单纯供应商向生态共建者的角色演进。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
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