A股又有大肉签，“国产GPU四小龙”之一燧原科技明日打新 发行价142.18元/股
燧原科技今日启动科创板申购 发行价142.18元对应市盈率约68倍
9月2日，AI芯片企业燧原科技（688801.SH）正式启动科创板网上申购。本次发行价格为142.18元/股，按2025年扣非净利润计算对应市盈率约68倍，高于同期科创板硬件类企业平均水平。上交所公告显示，投资者需于当日完成申购缴款，中签结果将于9月4日公布。
八年成长为“国产GPU四小龙”之一
公开招股说明书显示，燧原科技成立于2018年，专注于人工智能训练与推理领域的高性能通用GPU研发，与摩尔线程、壁仞科技、沐曦等企业并称“国产GPU四小龙”。公司产品主要面向数据中心、云计算及大模型训练场景，客户覆盖多家头部互联网企业及国家级科研机构。
此次发行定价引发市场关注。142.18元的发行价在科创板新股中属于较高区间，68倍的市盈率亦显著高于同期科创板硬件类公司均值。有投行人士表示，该定价反映了市场对国产AI芯片替代空间和中长期战略价值的预期，但同时也对公司后续商业化节奏和盈利能力提出了更高要求。招股书披露，2025年公司实现扣非净利润约2.1亿元，较上年同期增长约40%，研发投入占营收比重连续三年超过50%。
破发常态化下 弃购规则再引关注
自注册制全面推行以来，新股上市首日表现分化加剧。据沪深交易所统计，2025年全年科创板新股上市首日破发比例约为23%。高发行价新股因中签缴款金额较大，弃购风险相对更高。
本次申购公告中明确提示：投资者若连续12个月内累计出现3次中签后未足额缴款的情形，将被暂停打新资格6个月。上述提示与此前沪深交易所发布的网上申购规则一致，非本次发行新增条款。燧原科技同时在公告中建议投资者“基于公司基本面审慎决策，避免盲目跟风”。
上海股民李明（化名）对记者表示，其此前已参与多轮新股申购，但面对本次超过14万元/签的缴款金额仍在犹豫。“高价股中签后如果破发，单签亏损可能过万；但如果不缴款，次数多了又会影响资格。”他最终在申购截止前选择了参与，但将申购数量由此前惯用的顶格额度下调了一半。
多位券商分析师提醒，AI芯片行业具有技术迭代快、研发投入高、客户集中度较高等特征，投资者应结合自身风险承受能力进行评估，不宜仅依据概念热度做出申购决定。（完）
本文由AI辅助生成
