日本长期利率持续飙升, 创下30年来最高水平(2026.9.1)
东京交易员佐藤健一在9月1日午后盯着屏幕上跳动的30年期日本国债收益率——4.18%。这个数字不仅刷新了历史纪录，也让他想起20年前刚入行时导师的告诫：“当日本长期利率突破3%，整个全球资产定价体系都将重置。”如今，这一临界点已被大幅超越。
利率飙升：全球同步但动因各异
据公开市场数据，截至2026年9月1日，日本30年期国债收益率升至4.18%以上，创下有史以来最高水平；英国30年期国债收益率达5.88%，为1998年以来新高；德国10年期国债收益率报3.339%，系2011年后首次站上该关口；美国30年期国债收益率则攀升至5.28%，逼近近期峰值。
尽管表现为全球同步上行，但驱动因素存在差异。日本央行近期对YCC（收益率曲线控制）政策的进一步松动，叠加国内通胀持续超预期，成为日债抛售主因；而欧美市场则更多受能源价格反弹与货币政策预期逆转推动。布伦特原油期货当日上涨2%至92.30美元/桶，加剧了通胀黏性担忧。
政策预期逆转：9月加息概率升至66%
美联储官员近期密集释放偏鹰派信号，叠加油价上涨推高通胀预期，市场对9月货币政策路径的判断发生显著转变。根据CME FedWatch工具最新数据，交易员目前预计美联储9月加息25个基点的概率已升至约66%，而一个月前该概率尚不足10%。
这一预期变化迅速传导至资产定价。现货黄金下跌1.66%至4375.23美元/盎司，现货白银跌破65美元/盎司，创8月19日以来新低。美元走强进一步压制以美元计价的大宗商品吸引力。
风险资产承压，市场聚焦就业数据
利率预期上修对风险资产构成压力。截至北京时间16:40，英国富时100指数下跌0.83%，德国DAX30指数下挫0.73%，纳斯达克100期货跌幅扩大至0.8%。法国CAC40指数微涨0.14%，表现相对抗跌。
市场目光已转向即将公布的美国8月非农就业报告。若数据显示劳动力市场依然紧俏，将进一步强化“higher for longer”的利率预期，或引发新一轮资产再定价。反之，若就业数据显著放缓，则可能缓解政策紧缩担忧。
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