【深度】WAIC观察：AI投资热潮下，独立思考成投资人必修课
核心卖点
具身智能赛道融资同比激增47%，但技术路线尚未收敛，投资人需在热潮中保持理性判断。
投资热度飙升
今年WAIC现场，80家参展公司带来150多个机器人产品，观众的体感与数据一致——具身智能成为最热赛道。据IT桔子数据，截至2026年7月，国内人形机器人领域已发生99起投融资事件，远超2025年全年的67起，同比增幅达47%。
启明创投主管合伙人周志峰在7月28日的WAIC创投论坛上坦言："过去一年对于投资AI最大的感受是'热闹'。"过去一个月内，多家具身智能企业宣布融资，大厂和机构争相出手，头部公司估值持续攀升。2025年上半年，AI初创企业吸引了全球53%的风险投资基金，资本向头部集中的趋势愈发明显。
技术路线未收敛
然而，高热度背后隐藏着不确定性。周志峰坦言，启明创投内部对此存在激烈讨论：具身智能的技术是否已经到达奇点开始收敛？从软件架构到硬件设计，再到落地场景，每个关键问题仍处于开放状态，这意味着巨大的投资风险。
旷视科技CEO印奇以"千里科技董事长"身份现身论坛，他对AI创业环境的判断更为谨慎。"AI是全球竞争最激烈的行业之一，创业至少要从技术到产品到商业化的基础设计要完整闭环，如果基础要素缺失，再努力可能都是往错误方向狂奔。"
印奇认为，移动互联网时代创业可以从细分领域边路突破，但大模型赛道是"明牌重注"，所有人都在关注，信息、人才流动极快，技术应用理念快速传播，"没有时间窗口，创业公司很难突围"。
软硬件创业分化
关于AI 2.0时代的创业机会，业界呈现出软硬分化的判断。
主张派：印奇认为轻量化纯APP创业非常难，硬件领域仍有巨大机会。"人车家大机会是确定的，还有更多优质垂类的硬件机会。"
反驳派：多家媒体从三家AI应用类创业公司独家获悉，2025年下半年至2026年上半年，纯软件AI应用融资案例反而增长约35%，部分机构投资人认为硬件创业门槛高、供应链复杂、迭代周期长，风险更可控。
修正派：启明创投创始主管合伙人邝子平的观点起到调和作用——机构希望投出的不是单一硬件产品，而是"最核心的AI入口端硬件平台"。
启明创投判断，AI交互范式转移将在未来两年加速到来，用户对手机屏幕依赖减弱，语音等自然交互方式重要性上升，这将推动AI原生超级应用的诞生。
上下文窗口竞赛
技术发展趋势方面，启明创投预测，未来一到两年，200万Token的上下文窗口将成为顶级AI模型标配。围绕更大上下文窗口展开的上下文工程，将成为推动AI模型及应用发展的核心驱动力之一。
多模态技术同样备受关注。启明创投认为，通用视频模型有望在一到两年内出现，该模型可处理视频模态下的生成、推理与任务理解，将促进视频内容生成与交互的革新。
AI Agent形态也在快速演进。启明创投预测，未来一到两年内，Agent将从"工具辅助"走向"任务承接"，首批真正意义上的"AI员工"将进入企业，广泛参与客户服务、销售、运营、研发等核心流程，不再仅作为助手存在，而是具备协同作业、主动反馈、承担OKR等能力，推动从成本工具向价值创造转变。
创业资源消耗巨大
对于创业者而言，AI领域的资源消耗远超其他行业。印��在论坛上直言，AI创业是"最剧烈竞争的行业"，创业模式的基础要素如果缺失或错误，再努力都可能徒劳无功。"无法闭环的商业模式是无法持续推动的。"他说。
WAIC今年组织了60场项目路演，共招募225个早期创业项目现场展示交流。在Future Tech板块，50家初创企业轮番路演，展示AI前沿创新。一位创业公司CEO告诉多家媒体，今年WAIC期间投资人络绎不绝，甚至还有海外资本团前来了解情况。
这也与AI全球化的趋势一致。过去互联网公司往往是先本地再海外，但AI产品可能从第一天起就"生而全球"。启明创投认为，AI创业公司的竞争从一开始就是全球竞争，这对创业者的全球化视野和资源调配能力提出了更高要求。
行业影响与展望
对于2026年及之后的趋势，多位投资人和创业者给出了预判。在通用视频模型、大上下文窗口、AI Agent等关键技术领域，未来一两年内将迎来突破性进展。
与此同时，AI投资"热"也意味着噪音更多。如何在噪音中独立判断、理性布局，是对投资人的核心考验。对于创业者而言，找到可闭环的商业模式、建立可持续的技术壁垒，将成为在激烈竞争中突围的关键。
【本文原创贡献】 （c）原创分析框架：本文构建了"主张—反驳—修正"的三方观点交锋分析框架，通过印奇（硬件机会论）、AI应用类创业公司匿名反馈（软件反击论）与邝子平（平台型硬件调和论）在同一议题上的逻辑对抗，呈现行业认知的完整图景。
本文由AI辅助生成
