六大行半年报出炉 六大行上半年营收净利均实现同比增长 六大行中期拟分红合计超2200亿元
财政部8月31日公布的数据显示，2026年1至7月全国国有及国有控股企业营业总收入为464466.4亿元，同比下降2.4%；利润总额为25089.9亿元，同比增长0.6%。这一组数据勾勒出年内国有企业“增收承压、利润微增、税费快增”的复杂经营图景。
营收与利润走势分化，税费增速显著偏高
从总量看，前7个月国有企业营收同比下滑2.4%，反映出需求端复苏基础尚不稳固。利润端虽维持正增长，但0.6%的增幅相较营收降幅明显偏窄，表明企业在成本控制和产品结构调整上取得一定成效。据财政部数据，同期国有企业应交税费为36615.6亿元，同比增幅达5.0%，显著高于利润增速。税费增速与利润增速之间4.4个百分点的落差，意味着企业承担的税费负担相对刚性，在营收收缩阶段对现金流形成额外压力。
资产负债率微升，杠杆水平仍需关注
截至7月末，国有企业资产负债率为65.6%，较上年同期上升0.4个百分点。这一小幅抬升在营收下降背景下尤需重视——总资产增速若低于总负债增速，杠杆率便呈被动上升态势。据公开信息，部分处于周期性行业的地方国企今年以来融资需求不减，而资本回报率承压，债务安全性边际有所收窄。从结构上看，中央企业资产负债率通常低于地方国企，但本次财政部未披露分层数据，整体杠杆水平的变化趋势有待后续季度数据验证。
行业分化隐含结构性压力
从行业影响视角观察，1至7月国企整体数据背后存在显著的结构性分化。能源类国企受国际大宗商品价格波动影响，营收贡献有所减弱；装备制造类国企在设备更新政策推动下订单相对饱满；而部分地方基建类平台受土地财政收缩拖累，营收与利润双降。财政部未在本次公告中披露分行业明细，但结合此前国家统计局发布的规模以上工业企业利润数据，上游原材料加工业与下游消费品制造业之间利润分配格局仍在调整之中。
下半年展望：利润修复依赖内需与政策协同
前7个月国企利润总额同比增速仅为0.6%，若剔除税费增长因素，企业留存收益空间进一步收窄。展望下半年，国企经营状况的改善将在很大程度上取决于国内需求的实质性回暖以及财政、货币政策的协同发力。市场分析人士认为，若后续专项债发行提速带动基建投资回升，或结构性减税政策落地缓解税费压力，国企利润增速有望温和修复。但若外部需求持续走弱、国内消费复苏不及预期，全年利润增速面临回落风险。
综合来看，1至7月国企财务数据揭示了当前经济运行中“收入降、利润平、税费升”的结构性矛盾。企业在稳增长与防风险之间的平衡能力将接受进一步考验，后续需持续跟踪单月利润增速变化及资产负债结构演变。
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