美团外卖如何发起二次配送
2026年第二季度，美团核心本地商业板块实现收入715亿元，同比增长10.1%；外卖单位经济效益（UE）重回正值，配送服务收入恢复两位数增长。这一数据变化标志着持续一年多的外卖补贴战正式进入尾声，行业竞争逻辑从“以价换量”回归“效率优先”。
从亏损到转正：一场历时15个月的经营修复
回溯至2025年初，外卖与即时零售领域掀起互联网史上规模最大的补贴竞赛。平台单季投入动辄数百亿元，订单量屡创新高，但单均收益持续承压。美团在2025年第二至第四季度连续录得经营亏损，核心本地商业板块的UE一度深度为负。据公司财报披露，2025年全年，其因应竞争而增加的营销及履约成本超300亿元。
转折始于2026年一季度。随着监管部门多次强调“规范非理性竞争”，主要平台同步下调补贴强度。二季度恰逢传统消费旺季，叠加外部环境趋于理性，美团外卖UE实现环比转正。这不仅是短期财务指标的修复，更验证了其在高密度商户供给、智能调度系统和骑手网络协同方面的长期积累。
效率壁垒：难以复制的履约基本功
外卖业务的运营利润率长期徘徊在3%左右，每单利润仅约1元。这意味着任何环节的微小偏差都可能导致整体亏损。美团核心本地商业CEO王莆中曾指出，一杯咖啡的补贴就足以吞噬一单利润。因此，当补贴退潮，真正决定平台生存能力的是履约效率与供给结构。
数据显示，截至2025年底，美团在外卖市场保持60%以上的GTV份额，其中实付金额30元以上的中高客单价正餐订单占比约70%。这类订单需求稳定、配送半径合理，为成本控制提供缓冲空间。在二季度订单高峰期间，平台通过优化商圈内骑手路径与商户出餐节奏，有效压缩平均配送时长，使密集订单转化为网络效应红利而非成本负担。
新业务协同：从烧钱扩张到经营杠杆显现
除外卖主业外，美团新业务板块亦呈现效率改善迹象。二季度新业务收入达331亿元，同比增长25%，经营亏损收窄至17亿元，亏损率降至5.3%。小象超市已覆盖68城，社区折扣店“快乐猴”门店增至40家，边际投入产出比逐步优化。
国际化进展同样印证模型可复制性。旗下海外品牌Keeta于2024年9月进入沙特市场，2026年7月即实现UE转正，耗时22个月，较此前香港市场缩短7个月。尽管中东市场文化与消费习惯差异显著，但美团通过复用国内成熟的调度算法与商户合作机制，加速了本地化适配进程。
AI投入聚焦场景价值，拒绝“为技术而技术”
值得注意的是，美团二季度研发投入同比增长22.5%至77亿元，AI成为重点方向。但管理层明确表示，不会将资源投入“Token工厂”式的大模型竞赛，而是聚焦于提升现有业务的自动化与决策效率。例如，通过AI预测区域订单波峰、动态调整骑手运力、优化仓储分拣路径等，每一项投入均需通过真实业务场景验证ROI。
这种克制而务实的技术策略，正是补贴退潮后企业回归经营本质的体现——技术不是炫技工具，而是降本增效的基础设施。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
本文由AI辅助生成
