周大生上半年关店超500家营收净利双降
五洲新春上半年营收净利双降近两成，热管理与轴承业务承压
8月27日，五洲新春（603667.SH）披露2026年半年度报告。财报数据显示，公司上半年实现营业收入15.34亿元，同比下降19.03%；归属于上市公司股东的净利润为6090.87万元，同比下降19.11%；基本每股收益为0.16元/股。
在汽车与家电两大下游需求同步放缓的背景下，公司营收与净利润双双下滑近两成。分析指出，这反映出其核心业务正面临阶段性调整压力。
热管理板块拖累整体业绩
公告显示，业绩下滑主要受三重因素叠加影响：宏观经济环境承压、汽车行业周期性波动，以及重要客户长虹对家用空调管路件需求下降。其中，热管理业务作为近年重点拓展方向，营收规模出现明显回落。
五洲新春自2020年起加速布局新能源汽车热管理系统零部件，产品涵盖电池冷却管路、空调连接件等，并已切入比亚迪、蔚来等供应链。然而，2026年上半年国内新能源汽车销量增速放缓，叠加传统燃油车去库存压力，导致整车厂对二级供应商的订单趋于谨慎，直接波及公司相关业务交付。
轴承主业承压
作为公司传统优势板块，轴承业务同样受到工业景气度下行的拖累。国家统计局数据显示，2026年1—6月通用设备制造业增加值同比增长仅1.2%，较去年同期回落3.5个百分点。下游工程机械、机床等行业资本开支收缩，传导至精密轴承环节，使得该板块增长乏力。
尽管营收与利润同比降幅接近，但公司毛利率未现显著恶化，表明成本控制措施及产品结构优化仍在发挥作用。不过，在收入端缺乏新增量的情况下，盈利修复空间受限。
下半年企稳仍待观察
当前，家电以旧换新政策已在多地落地，理论上有望提振空调及配套管路需求。但政策效果传导至零部件厂商通常存在1—2个季度的滞后。与此同时，新能源汽车价格战持续，整车厂对供应链的成本压缩力度仍在加大。
五洲新春在财报中未给出明确的全年业绩指引，仅表示将“聚焦高附加值产品开发，优化客户结构”。这意味着短期内公司难以依靠单一业务线扭转颓势，需等待下游行业整体回暖。
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