黄金买卖必看！2004-2023年金价走势一览。
国际金价从5598.75美元的历史巅峰坠落至3942.43美元的半年谷底，最大回撤幅度约30%——这是2026年上半年黄金市场交出的成绩单。就在这样的市场环境中，中金黄金8月27日披露的半年报显示，公司上半年归母净利润达到43.57亿元，同比增长61.67%，创下上市以来同期最佳业绩。
业绩翻倍式增长：从26.95亿到43.57亿
把时间轴拉长，中金黄金的业绩增长轨迹更加清晰。2024年全年，公司归母净利润为33.86亿元。进入2025年，增长开始提速——上半年归母净利润26.95亿元，同比增长54.64%；2025年全年进一步攀升至49.34亿元。
2026年上半年43.57亿元的净利润，不仅较2025年同期的26.95亿元大幅增长61.67%，更已超越2024年全年水平。营业收入方面，上半年实现429.82亿元，同比增长22.57%。
据公司此前披露的业绩预告，预计上半年归母净利润为41亿元至46亿元，同比增长52.15%至70.70%。最终43.57亿元的实际数据落在预告区间中上段，基本每股收益0.9元。
金价“过山车”中的盈利韧性
2026年上半年的黄金市场堪称史上波动最剧烈的半年之一。年初国际金价自4400美元附近起步，1月连续突破4600、5000、5400美元关口，1月29日触及5598.75美元历史高位。此后行情急转直下，3月中旬跌破5000美元，6月进一步失守4100美元，6月30日盘中触及3942.43美元低点。上半年国际金价跌超1600美元。
中金黄金在如此剧烈的价格波动中实现业绩大幅增长，公司归因于产品价格上涨及降本增效。据公司业绩预告披露，金铜等主要金属价格同比上涨显著，硫酸等副产品亦实现可观增收。尽管金价从高点大幅回撤，但上半年平均金价仍比2025年高出近37%。
历史坐标中的抗周期能力
回溯中金黄金的业绩变迁，2020年上半年归母净利润仅5.16亿元。从5.16亿元到43.57亿元，六年间增长超过7倍。即便在2024年全年33.86亿元的基础上，2026年仅半年就实现了超越。
这种增长与黄金价格的长期上行趋势密切相关。2024年初国内投资金价约480元/克，2025年涨至620元左右，2026年初突破1020元/克。尽管2026年上半年经历深度调整，但价格中枢已较两年前大幅抬升。
东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞认为，本轮黄金调整是牛市进程中的阶段性深度修正，全球央行千吨级购金需求及去美元化趋势仍为金价提供中长期支撑。中国外汇投资研究院研究总监李钢则将其定义为“超级牛市中的估值修正+筹码重构”。
对于中金黄金而言，在价格中枢系统性抬升的背景下，其资源禀赋和成本控制能力正在持续转化为可量化的利润增量。43.57亿元的半年净利润，不仅是一个数字，更是黄金产业从“价格驱动”走向“量价共振”的一个注脚。
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